LA EXPECTATIVA DE DEFAULT HIZO QUE EL MERVAL BAJE 0,66% HASTA 1.149,86 PUNTOS
Aunque el mercado espera una solución favorable al conflicto, los más conservadores salieron a desarmar posiciones y empujaron las cotizaciones hacia abajo.
El mercado reaccionó con una leve caída y gran volatilidad a la incertidumbre que generó un posible default con el Fondo Monetario Internacional (FMI). En los primeros minutos de la rueda, el Merval llegó a caer 2,43%, sobre el mediodía se ubicó 0,5% arriba y finalmente cerró con una caída de 0,66% hasta los 1.149,86 puntos. Mientras tanto, los títulos públicos posdefault también mostraron una leve tendencia a la baja, con caídas de 1,4% en el Bocon Pre8 y de 0,86% en el Pro 12.
Aún así, las versiones más fuertes sobre el no pago del vencimiento de u$s 3.100 millones de hoy empezaron a circular después del cierre de la rueda bursátil, que no reflejó el intercambio epistolar entre el Gobierno y el directorio del FMI en busca de una solución al conflicto. Por eso, si hoy el país no cancela el vencimiento y no se ve una salida rápida al default, los precios de los activos argentinos pueden mostrar una fuerte corrección a la baja.
En total, se negociaron $ 50,74 millones en acciones, monto inferior al promedio de los últimos meses. "Para hablar de corrida, el volumen debería haber sido de al menos $ 100 millones", dijo un operador.
Los analistas enfatizaron que el mercado se mantuvo expectante como consecuencia de la gran incertidumbre que suscita el vencimiento, aunque coincidieron en que el mercado descuenta una resolución favorable. "El mercado apuesta a que mañana (por hoy) no se van a resolver las cosas, pero sí a que en las próximas 72 horas habrá un resultado positivo", consideró Jorge Miteff, de Grupo SBS. Otros analistas creen que el tiempo que demorará el conflicto se extenderá un par de semanas, pero todos coinciden en que las negociaciones llegarán a buen puerto y en que la Argentina honrará sus compromisos con el Fondo "porque siempre lo hizo y porque fue el propio país el que hasta ahora buscó mantener en buenos términos la relación con el FMI", recordó Mariano Tavelli, de Tavelli y Compañía.
Momentos
El errático comportamiento del mercado se explica, según Santiago Caronni, de Puente Hermanos, por quiénes fueron los que protagonizaron los distintos momentos de la sesión. Caronni señala que en los primeros cinco a diez minutos del mercado, cuando el Merval llegó a caer más de 2%, la baja estuvo impulsada por las ventas de los inversores más conservadores, que no están dispuestos a asumir riesgo. Promediando el mediodía, cuando el índice alcanzó una suba del 0,5%, la recuperación estuvo motivada por los inversores más agresivos, quienes a estos niveles de precios están dispuestos a tomar posiciones. Finalmente, la baja que tuvo lugar entre las cuatro y las cinco estuvo impulsada por aquellos inversores que salieron a liquidar sus posiciones de trading que habían armado más temprano.
Martín Torres, de Capital Markets, destacó la firmeza del mercado y consideró que dado el contexto político actual, los activos locales deberían haber bajado más. Asimismo, Torres considera que en caso de que el Gobierno hoy decida no pagarle al Fondo las bajas del mercado accionario podrían profundizarse. "Con todo lo que subió el Merval, una baja del 6%/7% no es llamativa. Hay que aprovechar la volatilidad con la que está operando el mercado para entrar", asegura.
"El mercado está dispuesto a esperar la resolución de este conflicto antes de desarmar posiciones porque el costo de oportunidad es muy grande", asegura Tavelli. Es decir, en su opinión, si ante la incertidumbre los inversores venden sus tenencias de activos y finalmente la Argentina paga, recomprar dichas posiciones le va a salir muy caro.
Los bonos también mostraron leves bajas. Una de las correcciones de mayor magnitud fue la del Pre 8, que cedió 1,4%. Por el contrario, los bonos performing en dólares avanzaron tímidamente (el Boden 2005 0,45% y el 2012, 0,39%), impulsados por el alza de un centavo en la cotización del dólar. |
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