BLOOMBERG - La cantidad de acciones en Europa está aumentando por primera vez desde 2005, porque la crisis financiera ha obligado a las empresas a reunir capital recurriendo a sus accionistas. Si la historia ha de servir de guía, esto producirá un aumento en el precio de la renta variable.

Xstrata, el mayor productor de zinc de la región, Cookson Group, el mayor fabricante del mundo de recubrimientos de cerámica para fundidores de metal, y el banco sueco SEB AB subieron más del 20% tras recurrir a los accionistas este año.

Los precios del 72 % de las 391 empresas europeas con emisiones de derechos en los últimos diez años han subido en los siguientes seis meses, según datos compilados por Royal Bank of Scotland Group.

Las empresas de la región podrían reunir 300.000 millones de euros (u$s 386.000 millones) este año, excluyendo instituciones financieras, según Goldman Sachs Group de Nueva York. El incremento pondría fin a tres años en los que las recompras y las fusiones y adquisiciones rebasaron a las emisiones de acciones.

Los inversores dicen que la capacidad para reunir dinero es una señal alcista, lo que demuestra que las empresas cuentan con el respaldo de sus mayores accionistas.

Fuerte potencial de recuperación

Un total de 283 empresas de las 391 monitoreadas por la entidad RBS de Edimburgo desde enero de 1999 subieron en los seis meses transcurridos después de que anunciaron planes de buscar capital de los actuales accionistas, ofreciéndoles asimismo derechos para comprar un número proporcional de acciones en una nueva emisión con descuento.

De ellas, 112 subieron entre el 10 % y el 50 %, y 87 subieron todavía más. El índice Dow Jones Stoxx 600, que sirve de referencia en Europa, cayó un 32 % en el periodo cubierto por el estudio de RBS, o alrededor del 1,8 % en seis meses, según datos compilados por Bloomberg.

Las empresas del índice Stoxx 600 acabaron el primer semestre del año pasado con una deuda neta total de 9,83 billones de euros, según datos compilados por la agencia Bloomberg. En comparación con los datos anuales de fin de año, esta sería la mayor brecha entre deuda y capitalización en el mercado bursátil desde al menos 2001, según los datos.

Se requiere nuevo capital después de que el índice Stoxx 600 bajó un 46 % en 2008, la peor caída en sus 20 años de historia. La renta variable bajó en todo el mundo porque las empresas financieras acumularon u$s 1 billón en pérdidas relacionadas con el crédito, y Europa, los Estados Unidos y Japón entraron en su primera recesión simultánea desde la Segunda Guerra Mundial.

En lo que va de 2009, las 10 compañías del índice Stoxx 600 que dijeron que harían ampliaciones de capital han subido un 3,8 % en promedio desde sus anuncios, según datos compilados por la agencia Bloomberg. Las acciones habían caído un promedio del 17 % desde principios de 2009 hasta que las ofertas fueron anunciadas, según los datos relevados.