Por: Luis Beldi - El cambio de humor de los inversores es imprevisible. Después de la debacle de los primeros días de la semana, apareció un brote de euforia. En un universo de precios de acciones y bonos tan bajos, cualquier argumento desata una recuperación. El problema es que no son alzas, sino rebotes y no duran más de una o dos ruedas.

El mundo necesita continuidad de subas para despegar.
Ayer fue un día de noticias buenas. En Estados Unidos, el Gobierno dijo que ayudará a los deudores hipotecarios a cancelar sus deudas, y en Asia, los chinos informaron que van a reactivar su economía. Las Bolsas del mundo subieron y la Argentina tuvo su recuperación en acciones y bonos y un dólar que se calmó.

Los bonos están a precios tan bajos que la buena noticia los impulsó a subir. El Discount en pesos avanzó casi un 2,50%; y los Bocon mejoraron, hasta un 1,30%.
Los bonos en dólares también tuvieron un buen comportamiento. El Boden 2012 subió un 1,87%; y el Boden 2015, poco más del 2%.

El monto de negocios no fue elevado. En el Mercado Abierto Electrónico (MAE), las operaciones sumaron $ 312 millones. En esta plaza no quedan ahorristas genuinos, sino inversores audaces que entran y salen en el día para hacer ganancias rápidas. Hay bonos en pesos que rinden casi un 60% por encima de la inflación y bonos en dólares que tienen un retorno que se acerca al 50%. Son rentas de bonos defaulteados, porque los inversores creen que los títulos argentinos son de elevado riesgo.

Junto con la calma del dólar, comenzó la suba de tasas de interés. Entre el martes y ayer subieron más de un punto. Los ahorristas ahora tienen mejor rendimiento por el plazo fijo a 30 días. El Banco Central hizo el movimiento porque los depósitos privados, después de crecer un 3% en febrero, se quedaron estancados en la primera semana de marzo. Además, al mejorar estos rendimientos puede bajar el encandilamiento que hay por el dólar, ante la ausencia de alternativas para invertir.

Al conjunto de buenas noticias del mundo se sumó el acuerdo del campo y la lluvia para desalentar la demanda de dólares. Habrá que esperar a hoy para ver si sólo el mal tiempo alejó al público de las casas de cambio y de los bancos.

El monto operado cayó casi un 40%. El MEC, el mercado de los corredores de cambio que opera con la plaza minorista, negoció u$s 146 millones, un monto u$s 70 millones menor que el del día anterior.

En el Forex-MAE, la principal plaza mayorista, los negocios bajaron en la misma proporción a u$s 95 millones.
El dólar no tuvo grandes oscilaciones y se mantuvo casi todo el día en $ 3,6150, hasta que al cierre subió u$s 3,6190. El Banco Central no tuvo que intervenir y, al final del día, se quedó con un saldo a favor de u$s 10 millones.

Las reservas subieron u$s 6 millones, a u$s 46.963 millones, a pesar de que le dio dólares al Tesoro para cancelar una deuda con un organismo internacional.
En las casas de cambio, la divisa siguió a $ 3,63 para la venta, y en el mercado marginal, el dólar «blue» retrocedió a $ 3,67 para la venta.

Al dólar hay que seguirlo día a día, porque la demanda del público se mantiene firme. El Gobierno, al no tener bonos creíbles porque insiste con los datos no realistas del INDEC, colabora poco con la política monetaria. Si los bonos en pesos fueran creíbles, habría ahorristas que los tomarían y no irían a las casas de cambio a comprar dólares.