La semana pasada estuvo signada por la toma de ganancias, no solo en el ámbito internacional sino también en el local. De hecho, después del rally comenzado en abril, el Merval cerró con una baja semanal de 4,1% que de todas formas no opaca la performance reciente. Incluso, dentro de los papeles líderes hubo subas de hasta el 12% en Banco Galicia. Los papeles asociados al petróleo como Tenaris y Petrobras Brasil cayeron hasta 7%.

En el universo de los títulos públicos, hubo varios frentes abiertos que terminaron impactando. Por un lado, obviamente, la toma de ganancias global pero asimismo (y en forma positiva) los rumores de siempre acerca de un canje de bonos. Esto impactó en el Boden 12, aquél que sería canjeado, algo que terminó arrastrando a los títulos. Pero en el saldo semanal la performance no fue positiva. Según datos de Portfolio Personal, entre los títulos en pesos, la mayor baja fue del PR13 (-6,8%). Detrás se ubicaron el Bogar 18 (-6,4%), el Discount (-6,3%), el PR12 (-3,9%) y el Pre9 (-3,3%). Entre los que cerraron en alza, se ubicaron el Par (1,7%), el PR11 (1,5%) y el Pre8 (1,3%). Los bonos en dólares, gracias a los rumores, cerraron mixtos. El Boden 2012, el de mayor liquidez en la plaza doméstica, perdió 2,9%. Entre las bajas, lo acompañaron el Par ley Nueva York (-12,6%), el Discount ley internacional (-9,1%), el Bonar X (-3%) y el Boden 2013 (-2%). Entre aquellos que cerraron en alza se ubicaron el Boden 2015 (2,75%) y el Bonar V (0,15%).

Esta semana estará como siempre signada por lo que ocurra en el exterior y –no menos importante– por el condimento doméstico. Después de subas más que interesantes es probable que los mercados se tomen un descanso y empiecen a ser más selectivos, con un escenario de volatilidad que no puede descartarse dado que la crisis económica sigue mostrando sus dientes.