Por Luis Beldi - Los bonos en dólares sorprenden. Están subiendo con elevados negocios. Las ganancias en dólares que están dejando en el mes serían la envidia de cualquier inversor del exterior. El Boden 2015 en lo que va de mayo subió el 27% después de anotar un alza del 4,70%. Desde principios de abril, este título aumentó el 52% su valor.

El Boden 2012 no le va en zaga. Poco antes de la operación de pago anticipado del cupón de capital e intereses que vence en agosto, subió el 3% y ganó el 18% en mayo.

Estimulados por esta euforia, los negocios en bonos están creciendo. En el Mercado Abierto Electrónico (MAE) se operaron $ 1.200 millones, el 70% más que el día anterior.

La sorpresa de esta suba es grande porque con el «efecto Venezuela» y los rumores de estatización, estos títulos deberían ser más vulnerables. Sin embargo están firmes. Algunos creen que habría jugadores en el mercado que trabajan con «inside information», es decir datos del Gobierno sobre lo que harán con los títulos en pesos. Los precios indican que no hay riesgo de que no se paguen.

Los bonos en pesos, en tanto, no se quedan atrás. El Discount, el principal título del canje de la deuda, subió el 3,40%. El cupón PBI, en cambio, avanzó apenas el 0,30%, a pesar de que el INDEC señala en cada estadística que publica que el país está creciendo. Como se sabe, la renta del cupón está atada a la marcha de la economía.

Entre los bonos posdefault, lo más destacado fue la suba del 6,50% del Bocon Pre 9. Con este avance, el título va ganando el 20% en mayo. El Bogar, por su parte, subió el 3,60% y el Bocon Pro 12, el 3,30%. Los pocos inversores que operan en este mercado tan volátil están exultantes por las ganancias que han obtenido.

En tanto, el dólar se mantuvo sin cambios porque el Banco Central salió a calmarlo.

La divisa abrió en el Forex-MAE, el principal mercado mayorista, a $ 3,7380. A las 13 alcanzó su máximo de $ 3,7410 y el Banco Central, ante la posibilidad de que los compradores lo hagan subir por la necesidad de compensar las operaciones de futuro, puso a la venta u$s 100 millones. El «offer» en las pantallas que están en las terminales de la mesa de los bancos hizo notar la fuerte apuesta. Pero los compradores no se marearon y dejaron pasar la oportunidad. Nadie demandó un solo centavo de esos u$s 100 millones. De esta manera, el Central consiguió su objetivo: calmar a los compradores sin vender divisas. El dólar enseguida bajó a $ 3,7380, que era el precio al que operó al principio de la rueda.

En las casas de cambio se mantuvo en $ 3,75 para la venta, pero cedió en el «blue». Los arbolitos, al ver que tenían menos compradores que los días anteriores, lo bajaron a $ 3,785 y si se los apuraba lo vendían a $ 3,78.

En cambio, el dólar «contado con liquidación» sigue en $ 3,91 porque la fuga de divisas no mengua en ritmo.

Las reservas bajaron u$s 34 millones a u$s 46.701 millones por la baja del euro y el oro y los títulos externos que integran las reservas. Mayo se encamina a terminar con una calma que el Banco Central no imaginó a principio de mes. Ni las estatizaciones de Hugo Chávez alteraron el clima. Ahora viene junio con las tensiones de la elección.