El mercado local siguió sacando provecho ayer a la menor aversión al riesgo que muestran los grandes inversores. La tendencia se inició en marzo (con las primeras señales que indicaron que la crisis internacional podía estar alcanzando su piso), pero que desembarcó aquí con demora por la desconfianza que generaba la economía argentina.

Claro que, por estos días, aquello que era una carga se transformó en un beneficio, como quedó demostrado ayer cuando los bonos de la deuda y los papeles privados más representativos del riesgo argentino volvieron a negociarse con importantes mejoras en sus precios, en una jornada no tan positiva para el resto de los mercados ni para las acciones locales más internacionalizadas como Tenaris (-0,16%) o Petrobras (-2,3%).

Las referencias que sostienen esta afirmación hay que buscarlas en las mejoras del 3 al 7% que lograron los títulos surgidos de la última reestructuración de la deuda; en las del 3 al 6% que se repartieron la familia de los Boden y en el avance del 3,5% con que cerró en la Bolsa porteña el índice Merval Argentina (más representativo del riesgo privado local) al cabo de una jornada en la que el Merval clásico ( 0,76%) quedó rezagado porque el petróleo cortó su racha alcista.

La nota del día la dieron, sin embargo, los cupones ligados a la marcha del PBI, que avanzaron del 3 al 7%, según su moneda y legislación.

Este instrumento fue favorecido por informes que circulan y lo señalan como una interesante alternativa de inversión, ahora que las estadísticas oficiales (tan empeñadas en ignorar la crisis) pueden incluso llegar a favorecer el pago de sus servicios en 2010, lo que hasta aquí se descartaba.

Uno de los informes calculó que el precio objetivo del cupón en pesos es de $ 10,14, un valor 130% más alto que el precio de $ 4,40 al que quedó ayer tras avanzar 6 por ciento.

Entre las acciones, lo mejor del día se vio entre los bancos (favorecidos por el boom de la deuda, que dejó la tasa de riesgo país por debajo de los 1160 puntos) y algunas empresas de servicios. Sobresalieron las ganancias de Telecom (7,1%) y los bancos Macro ( 3,9%); Francés ( 3,6%) y Patagonia ( 2,7%), además de la del Grupo Galicia cuyo papel subió 4,5% favorecido por el anuncio de la compra que el grupo hizo (a través de su controlado Banco Galicia) de los negocios que tenía AIG en el país.

Sin embargo, la comidilla del mercado no fue el rally de los precios, sino el allanamiento a un conocido agente bursátil local (con cargo en una de las instituciones del sistema) por repetidas infracciones en operaciones de contado con liquidación.

Javier Blanco