Por Luis Beldi - Siguió la euforia en los bonos argentinos en divisas. Una parte de los dólares que los inversores cobraron por el cupón del Boden 2012 se volcó a estos títulos que subieron hasta un 4,50%.

El bono que más operaciones concentró fue el Boden 2012, que en el Mercado Abierto Electrónico (MAE) negoció $ 33 millones y subió un 3,88%. Pero también hizo operaciones de paridad, es decir que se compraron Boden 2012 pagándolos directamente en dólares. Estos negocios totalizaron u$s 3,10 millones, y el título subió un 4,67% en dólares.

El Boden 2015 se aplacó y logró avanzar un 1%, después de la fuerte alza del lunes. En cambio, el Boden 2013, que había tenido un comportamiento más moderado el primer día de la semana, ahora avanzó un 3,42%.

La gran sorpresa fue el olvidado cupón PBI en dólares legislación Nueva York, que subió un 4,54%. Alguien descubrió que hay una buena relación precio dividendo de fin de año y se animó a comprarlo. Los precios de este derivado estaban muy atrasados.

Con estas alzas, los rendimientos de los bonos argentinos están por debajo del 20%, es decir, los precios parecen estar cerca del techo. En su peor momento, cuando los bonos en dólares tenían precios de default, el rendimiento superaba un 50% y en el caso del Boden 2012, llegó a tocar un 60%. La tasa de retorno es una función inversa al precio.

Los bonos en pesos, en tanto, están en una zona intrascendente. Suben y bajan de manera leve tratando de no perder posiciones. La reforma del INDEC fue una fuerte desilusión y la promesa del canje de los bonos en pesos por ahora es un proyecto tan difuso como el poder del ministro de Economía, Amado Boudou.

Sobresalió en esta rueda el Discount en pesos, el principal título del canje de la deuda, que mejoró un 1,22%.

Entre los bonos posdefault en moneda local, subieron el Bocon Pre 8 (0,81%) y el Bocon Pro 12 (0,55%). Las caídas vinieron del lado del Bogar (-1%) y el Bocon Pre 9 (-0,30%).

No hay entusiasmo por estos títulos en pesos, y se nota. Los bonos en dólares concentran la mayor parte de los escasos negocios que se hacen en el MAE. Este mercado operó $ 484 millones, un monto magro que le quita brillo y consistencia a la euforia de los precios. Los que están operando están listos para salir y pasarse a dólares. Los bonos argentinos todavía tienen un riesgo demasiado alto, a pesar de que el riesgo-país bajó un 3,09% a 877 puntos básicos.

El dólar, en tanto, tuvo otro día de baja. El Banco Central tuvo que sostenerlo para que no retroceda.

En el Forex-MAE, la principal plaza mayorista donde se operaron apenas $ 168 millones, la divisa abrió a $ 3,8240. En ese momento en las pantallas del Siopel, había nada más que «offer» (vendedores) y ningún «bid» (comprador). Para decepción de los que querían colocar sus divisas, el Banco Central no apareció para equilibrar el juego, y el dólar comenzó a bajar. Cuando cayó a $ 3,8220, la autoridad monetaria apareció en algunos «bid». Los vendedores aprovecharon para descargar algunas de sus operaciones. Luego la mesa de dinero de la autoridad monetaria avanzó sobre algunos «offer» y dio por terminada su campaña cuando compró alrededor de u$s 45 millones. Con estas compras, las reservas se elevaron de u$s 44.514 millones a u$s 44.560 millones.

Los exportadores se mostraron muy activos y liquidaron u$s 70 millones, pero se guardaron operaciones para hoy.