LAS ACCIONES LÍDERES DEL MERCADO LOCAL PERDIERON ÍMPETU Y APENAS GANARON 1,5%
Las tensiones geopolíticas mundiales favorecieron la evolución de los activos de refugio. Los bonos, tanto los nuevos como los defaulteados, fueron otra opción.
Las tensiones geopolíticas a nivel mundial delinearon el marco ideal para que el oro, activo histórico de refugio de los inversores, acumulara en marzo un alza del 7,8% y se convirtiera en la colocación más rentable del mes.
Levemente por detrás del oro se encolumnaron los bonos soberanos, tanto si se trata de deuda nueva como de defaulteada. Los títulos públicos cerraron el mes con subas acumuladas de entre 3 y 7%. Las acciones locales redujeron su ritmo de suba y el Merval ganó apenas un 1,5%.
Oro y tasas internacionales: Los atentados en Madrid a principios de marzo, y el asesinato del líder del grupo Hamas, fueron los factores que dispararon nuevamente el temor en los mercados mundiales. Este contexto llevó a los inversores a refugiarse en activos más seguros. El oro ya cotiza a u$s 427 por onza, nivel que no alcanzaba desde fines de los 80. Otro activo de refugio son los bonos del Tesoro de EE.UU.: a 10 años, la tasa cayó a 3,8%.
Acciones: El índice Merval, que el 19 de marzo había alcanzado un máximo histórico, no pudo consolidar la tendencia. Los ruidos políticos y la crisis energética recortaron parte de la suba, y el índice cerró con un alza de solo 1,5%.
Bonos: Aunque con un riesgo mayor, y una alta volatilidad, quienes apostaron a los bonos en marzo ganaron. Las expectativas de una flexibilización en la oferta de reestructuración impulsaron los precios de los títulos en default, que subieron entre 3% y 7%. La deuda nueva no se quedo atrás. En dólares el Boden 2013 ganó 6,2% y el 2012 un 5,1%. En pesos, la estrella fue el Pro11. Poco líquido, desde que debutó en la Bolsa a principios de marzo, subió 32,1%. El Boden 2008 tuvo un alza del 2,4% y el Bogar del 6,5%.
Monedas: El dólar y el euro estuvieron lejos de ser rentables. El dólar se depreció frente al peso un 2,1%, mientras que el euro cayó a u$s 1,23, lo que representa una apreciación del dólar del 1,53%. Esto significa que el peso se apreció 3,5% contra el euro.
Tasas de interés: Al igual que en los últimos meses, colocaciones a plazo y Lebacs volvieron a otorgar un retorno real negativo. Quien colocó su dinero a 30 días a principios de marzo, obtuvo una tasa del 0,18% (2,27% anual). Para quien adquirió Lebacs a 98 días la tasa fue del 1,68% anual
Mercados internacionales: El contexto de gran incertidumbre no favoreció la evolución de las acciones en el mundo. El Dow Jones de EE.UU. cayó 1,8%, y el IBEX de España un 2,5%. En cambió, el Bovespa de Brasil pudo revertir su tendencia descendente, y en el mes tuvo un up-side del 1,5%. |
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