Un combo de "expectativas favorables" permitió ayer que el mercado argentino tuviera, al menos desde el punto de vista de los precios, la mejor jornada de negocios del mes, con generalizadas mejoras en acciones y bonos por igual, que derivó en una fuerte valorización de los bancos.

El estímulo llegó por varias vías. El mercado recibió esperanzado las expresiones del ministro de Economía, Amado Boudou, con relación a un próximo acercamiento con el FMI y la ratificación de un programa cuyo objetivo final sería romper el aislamiento financiero en que progresivamente cayó la Argentina (por propia voluntad), tras la reestructuración de la deuda en 2005.

Ese plan incluye la concreción en dos tramos de un nuevo canje de deuda, que aspira a retirar del mercado buena parte de los bonos en pesos y con ajuste inflacionario de su capital al vencer en el corto y mediano plazo, para reemplazarlos por otros emitidos a tasa variable. Esto ayudó a valorizar fuerte en las últimas horas este tipo de títulos (que habían vuelto a caer en desgracia tras conocerse la subestimada inflación de julio) y, además, dio impulso a las acciones bancarias.

Pero a estos factores hay que agregar la sólida recuperación que mostró ayer la Bolsa china ( 4,53%), lo que llevó calma al resto de las plazas, y una recomendación puntual de compra emitida por JP Morgan que favoreció al Banco Macro y lo llevó a valorizarse casi 10% en la rueda, aunque una toma de ganancias final recortaría ese margen al 8,7 por ciento.

El aporte chino llegó porque las autoridades de ese país confirmaron que continuará la expansión crediticia en ese mercado, "aunque de una forma más concentrada", según dijo Phil Poole, jefe de análisis de países emergentes de HSBC en Londres, tras varias jornadas en que las especulaciones en contrario precipitaron un abrupto reacomodamiento en los precios. Pero, además, sumó que los bancos centrales de Japón y Gran Bretaña insinuaran que mantendrán por un tiempo sus políticas monetarias expansivas.

En este marco, todo fue para arriba. Avanzó 2,23% el índice Merval y 3% el Merval Argentina, más representativo del riesgo local privado puro, en una rueda muy positiva para los bancos. Ocurre que, al salto del Macro, hay que sumar las ganancias del 5,7% del Grupo Galicia, 3,1% del Banco Francés (entre las líderes), 3,6% del Patagonia y 1,8% del Hipotecario, en el resto del panel. A esta escalada también aportó la versión que señala que el BCRA los autorizará en breve a distribuir parte de los dividendos que les obligó a retener hasta ahora.

Javier Blanco