El mercado financiero local afianzó ayer su buen momento gracias a que convergieron una serie de factores que ayudaron a valorizar los papeles más negociados. La lista de incentivos incluye la renovada tendencia a la baja que muestra el dólar estadounidense (que ayer alcanzó su mínimo en el año frente al euro -de 0,6988- luego de que la ONU se animara a pedir que se replantee su rol mundial de divisa de reserva) y el lastre del que se liberaron los bonos después de que el Gobierno volvió a mostrar capacidad para reducir su calendario de obligaciones financieras en el mediano plazo.

La divisa de Estados Unidos, vista como un refugio seguro en momentos de incertidumbre, tiende a bajar cuando se incrementa el apetito por el riesgo. Y su progresiva depreciación favorece el aumento de las materias primas cuyos precios se pactan en esa divisa.

A este fenómeno corresponde entonces adjudicarle buena parte de la suba registrada ayer en las cotizaciones del petróleo, el oro y hasta la soja (que con este aliciente logró quebrar la tendencia bajista que arrastraba en las últimas semanas), aunque no son los únicos.

Veamos. La onza de oro rompió la barrera de US$ 1000 al reforzarse su atractivo como refugio contra la depreciación de la divisa estadounidense y los riesgos inflacionarios. Se llegó a pagar por la onza US$ 1009,70, su mayor precio desde marzo de 2008 (cuando batió el récord de 1030,80), aunque cerró unos dólares abajo.

El valor del crudo mostró su mayor alza en casi tres semanas al ganar 4,5% y volver a ubicarse el barril de WTI cómodamente por encima de los US$ 70 (cerró a 71,10) en vísperas de una nueva reunión de la Organización de Países Exportadores de Petróleo (OPEP) por celebrarse hoy en Viena, en la que se ratificaría la decisión de mantener la cuota de producción sin cambios. Aquí, la suba del crudo dio impulso a las dos principales cotizantes de la Bolsa, Tenaris y Petrobras Brasil, que avanzaron 3,36 y 1,41%, respectivamente. Esto dio sustento al empuje alcista de un índice Merval que (bien acompañado por el resto de los papeles) terminó la rueda con un alza del 2,42%, que le permitió marcar un nuevo máximo anual de 1853,02 puntos.

A esto se agrega el mejor clima que generó el nuevo canje de deuda con que el Gobierno adelgazó su calendario de obligaciones a dos años vista y, por lo mismo, mejoró la percepción de su capacidad de pago, como bien reflejó la reducción del riesgo país de 921 a 876 puntos.

La valorización de los bonos, que dejó en algunos mejoras superiores al 5% (como en el caso del Bonar 14, que surgió como moneda de cambio de los préstamos garantizados, pero ganó liquidez con el canje cerrado anteayer), disparó otra mejora en los papeles bancarios, que llegó al 5% en el caso del Banco Macro y fue del 3,25% en los del Grupo Galicia. Ahora bien, para saber cómo sigue esta película hay que estar atentos a los datos por conocerse hoy en EE.UU., sobre reservas de crudo, pedidos de subsidios por desempleo y déficit comercial.

Javier Blanco

• Son los dólares que se pagaron ayer en Nueva York por una onza de oro fino en diciembre.