La crisis financiera internacional y la incertidumbre acerca de la economía local fueron razones suficientes para que, en este 2009, las empresas argentinas optaran por invertir menos que en años anteriores. Pero además, un poco por la escasez y el alto costo del crédito; y otro poco porque la liquidez de las compañías ha aumentado levemente respecto de 2008, este año volvió a crecer el autofinanciamiento.

Una encuesta realizada por Ernst & Young junto con el Instituto Argentino de Finanzas (IAEF) es elocuente: este año, el 35% de las empresas locales se financió con fondos propios, mientras que en 2008 esa cifra llegaba al 32%. El autofinanciamiento había disminuido fuertemente el año pasado, cuando la caída de la rentabilidad había recortado la liquidez de las empresas. Ahora, sin embargo, la situación de las compañías repuntó un poco, e incluso mejoró la percepción sobre el riesgo internacional, según explicaron los expertos de Ernst & Young en la presentación de la Encuesta, durante la 30´ Convención del IAEF, que se llevó a cabo la semana pasada en Puerto Madryn, Chubut.

Mientras tanto, el estudio mostró también que el financiamiento al mercado de capitales decreció por segundo año consecutivo, y pasó de representar el 13% del fondeo en 2007 al 9% en la actualidad. Los bancos, por su parte, mantuvieron prácticamente estable su participación, pasando del 31% al 32%.

Según el sondeo, el 61% de los empresarios consideró que la crisis de los mercados incrementa “acotadamente” su costo de fondeo, al tiempo que el 39% dijo que el aumento es “significativo”. Asimismo, un 52% indicó que la crisis hizo caer la disponibilidad de crédito o directamente eliminó el fondeo disponible. De todos modos, los especialistas de Ernst & Young destacan que respecto al pico de incertidumbre de octubre de 2008 estos datos reflejan “una evolución muy positiva”. Y es que, en rigor, el año pasado el 82% de las empresas habló de que había sufrido un aumento “significativo” en sus costos de fondeo, al tiempo que el 64% habían visto reducido o anulado por completo el acceso a la financiación.

Pero aún cuando el ánimo parece haber mejorado, cerca del 60% de los encuestados dijo que la inversión se había mantenido constante o incluso había disminuido en su empresa respecto de 2008. Entre 2005 y 2008, más del 70% de las compañías decía haber aumentado el nivel de inversión. Además, “los montos de inversión planeadas para 2010 son cada vez menores y con un período de pago más cortos”, dijeron desde Ernst & Young. De hecho, el 21% de las empresas dijo que los proyectos de inversión disminuirán el año que viene, al tiempo que un 23% aseguró que se mantendrán constantes. “Estas perspectivas son las más conservadoras que hemos observado en los últimos cuatro años”, indicaron los autores del estudio.