BLOOMBERG Nueva York - Los inversores fuera de Estados Unidos están haciendo un buen negocio, comprando acciones de las empresas que integran el Standard & Poor’s 500 a las valuaciones más baratas desde que se tiene registro. Esto se da debido a que su poder de compra se fortaleció por la caída que viene sufriendo el dólar desde hace siete meses.

El S&P 500 está valuado en 19,9 veces las ganancias, el mayor descuento frente al índice internacional MSCI World, que integran 23 países desarrollados, desde mayo del 2003, según información mensual compilada por Bloomberg. Para los gerentes de fondos con sede en Europa, el tipo de cambio presionó a la baja el costo promedio por cada dólar de utilidades estadounidenses a 13,6 euros, el nivel más bajo jamás registrado en relación con las acciones internacionales y un descuento del que nunca han disfrutado quienes invierten en Estados Unidos, muestran los datos compilados por Bloomberg.

Los inversores no estadounidenses, que tienen acciones de ese país por casi u$s 2,5 billones, están obteniendo una mayor tajada corporativa estadounidense con cada euro, yen y libra que gastan, mientras empresas que van desde PepsiCo hasta General Electric obtienen mayores ventas en el exterior. Mientras más pérdidas en el dólar reducirían los rendimientos, la última vez que las acciones estadounidenses estuvieron tan baratas –en el año 2003– el S&P 500 inició un avance de cuatro años con un 62% de ganancias.

“Lo que se está obteniendo es la oportunidad de comprar empresas globales que se han vuelto más baratas debido a la debilidad del dólar y son más competitivas”, dijo Antony Gifford, gerente en Henderson Global Investors, con sede en Londres, que supervisa u$s 87.000 millones. “Si uno puede comprar un activo a menor precio porque está en dólares, ¿por qué no hacerlo?”, reflexionó el experto.

En esta línea, el S&P 500 ganó 4,5% y se ubicó la semana pasada en 1.071,49 puntos, el mayor avance desde julio. Los datos proporcionados por el Institute for Supply Management muestran que el sector de servicios creció en septiembre en Estados Unidos después de 11 meses de contracción mientras que Alcoa, el mayor productor de aluminio de ese país, informó de ganancias inesperadas en el tercer trimestre mientras la empresa neoyorquina reducía puestos de trabajo y costos de materias primas de manera más rápida de lo que los analistas habían pronosticado.

Entretanto, el dólar en el mundo cayó 11% frente al euro y al yen y 7,4% frente a la libra en los últimos seis meses.