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| Por efecto del impuesto al cheque, los depósitos a menos de 220 días dan rentabilidad negativa |
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13/04 - 10:02 Juan Bergelín - El Cronista Comercial |
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EL 84% DE LOS PLAZO FIJOS DEL SISTEMA ESTÁ INVERTIDO A MENOS DE 6 MESES
Los analistas aseguran que en el actual escenario de tasas bajas y expectativas de inflación, no tiene sentido dejar el dinero inmovilizado en un plazo fijo.
Para poder obtener una tasa de interés positiva con un plazo fijo es necesario dejar el dinero en el banco por lo menos durante más de 220 días. Esto es por el impacto que tiene sobre la tasa de interés de los depósitos el impuesto al cheque, una alícuota que tiene un costo directo del 1,2%.
En su último informe, el Centro de Estudios Bonaerense (CEB) analizó el efecto que produce el impuesto a las transacciones bancarias y lo graficó con un ejemplo concreto: tomó un depósito de $ 10.000, lo hizo rendir a una tasa nominal del 2,32% anual (es la tasa promedio ponderado por monto), y le aplicó el costo que paga el inversor tanto al ingresar al sistema financiero como al salir del mismo (0,6% al entrar y 0,6% al salir).
Sin tener en cuenta los posibles efectos inflacionarios, en el primer mes el inversor hubiese perdido el 1,01% del dinero y su depósito original se hubiese reducido a $ 9.899,04. A medida que se extiende el plazo de la colocación, la pérdida se va reduciendo y recién cuando se cumplen 220 días del momento en que se realizó el depósito el inversor podrá recuperar los $ 10.000 que colocó inicialmente. Si luego decide dejarlos hasta culminar un año, entonces se retiraría del banco con una ganancia de apenas el 1,10%.
"Teniendo en cuenta las tasas actuales que pagan los bancos y las expectativas de inflación del mercado hacer un plazo fijo ya no tiene sentido", resumió Mariano Lamothe, economista del CEB.
A todo esto, si al depósito se le aplica el efecto de la inflación el rendimiento es negativo aunque se trate de un inversor que ya estaba en el sistema financiero y que, al vencimiento, no retira su dinero.
Con inflación, más pérdidas
En este caso, evitando el impuesto al cheque, el rendimiento real de un plazo fijo a 30 días sería de -0,80% si se considera la inflación estimada para el próximo mes, que es del 1%. Si, en cambio, el inversor paga el costo del impuesto al cheque la tasa real de su depósito al mismo plazo sería de -1,99%.
Según los datos del Banco Central, del total de los depósitos a plazo del sector privado, apenas un poco más de $ 5.050 millones fue colocado a más de 180 días, lo que significa cerca del 16%. De este modo, casi el 84% de los plazo fijo del sistema estaría dando pérdidas, salvo que se trate de renovaciones que luego permanecen en el sistema (así no se paga el impuesto al cheque) o que los fondos provengan de las Administradoras de Fondos de Jubilación y Pensión, de compañías de seguro o de los fondos comunes de inversión, instituciones que están exentas de este impuesto.
Esta alícuota es uno de los motivos que explica la fuerte reducción que sufrieron los plazo fijo, que en el primer trimestre cayeron en $ 1.522 millones. Por eso, pese a que en la carta de intención con el Fondo Monetario Internacional se acordó comenzar a reducir el impuesto al cheque a partir de julio, el ministro de Lavagna, adelantó que esta baja "podría ser en mayo".
Según explicó el viernes último el titular de Hacienda se está trabajando en la posibilidad de reducir la alícuota de ingreso al sistema bancario 0,6% a 0,4%, manteniendo la de salida en 0,6%. De este modo, según los pronósticos del propio Lavagna el costo fiscal de pasar del 1,2% al 1% "será de alrededor de $ 1.000 millones", aunque si esta medida provoca un mayor uso del cheque, la pérdida en la recaudación podría ser menor. |
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