Por Javier Blanco - La "primavera financiera", es decir, la combinación de un mejor contexto externo y la expectativa generada por las señales que el Gobierno emitió hacia los mercados con el fin de acceder próximamente a financiamiento externo, no sólo puso fin a otro largo episodio de fuga de capitales (US$ 45.000 millones en dos años) sino que ya le permitió al Banco Central (BCRA) recuperar todos los dólares vendidos al sector privado desde principios de año, cuando lidiaba para domesticar la cotización de la divisa y combatir el extendido temor a una mayor devaluación del peso.

Los últimos datos disponibles permiten comprobar que en la segunda semana de octubre la entidad adquirió en el mercado cambiario 652 millones de dólares, una cifra 2,3 veces superior a la adquirida en la semana previa (US$ 286 millones) y que le permitió pasar a tener un saldo positivo de US$ 375 millones (ver infografía) por sus intervenciones en lo que va del año.

"Son números que comprueban que se consolidó el ingreso de capitales privados a la economía, por primera vez en más de dos años", evaluó ayer un informe financiero de Econométrica, consultora que, además, recordó que a fines de julio "el BCRA acumulaba venta de divisas por US$ 1781 millones al sector privado", en un intento por hacer más visible el cambio de tendencia y la aceleración que fue adquiriendo esa reversión a medida que se fueron consolidando los factores que la propiciaron.

Desde entonces hasta ahora (dos meses y medio), el BCRA compró 2155 millones de dólares, aunque el 45 por ciento de este total (US$ 969 millones) lo adquirió en lo que va de octubre.

Los analistas y operadores coinciden en describir que el mercado cambiario ofrecido se mantuvo la semana pasada y repitió ayer (cuando el BCRA habría comprado otros US$ 90 millones), pese a que el dólar a nivel mundial mostró un interesante rebote en su cotización frente a otras divisas de su mismo porte (ver aparte).

La intervención oficial trata de evitar oscilaciones bruscas en la cotización local de la divisa y limitar su baja, habida cuenta de que un retroceso mayor implicaría una doble apreciación del peso. La moneda nacional cede competitividad por el diferencial de inflación que la Argentina muestra respecto de la mayoría de los países con que comercia.

Con esa actividad, por ejemplo, el BCRA logró ayer mantener estable la cotización al público del billete ($ 3,80 para la compra y $ 3,83 para la venta en casas de cambio y entidades financieras de la City porteña) y a nivel mayorista ($ 3,8210 para la venta), en un mercado que ya descuenta que esa tendencia no cambiará en lo inmediato, según los precios que se pactan en las operaciones futuras en el Rofex: $ 3,8220 para fin de mes, $ 3,8480 para fin de 2009 y $ 4,09 a un año vista.

Por lo pronto, los números ya permiten arriesgar que octubre será "el primer mes con ingreso neto de capitales privados a la economía desde mediados de 2007", según destacó Econométrica.

Para la consultora, de sostenerse esta situación, la economía local podría recuperar "la dinámica previa a la intensa salida de capitales de los últimos dos años; es decir, con el sector privado demandando pesos al BCRA y vendiéndole para ello los dólares provenientes del saldo comercial y los que posiblemente se sumen por la cuenta capital, si es que el Gobierno avanza en el canje de la deuda que aún está en default, como se prevé".

Para Roberto Drimer, de la consultora financiera ValNet, no hay duda de que "la mayor confianza de los operadores ya se tradujo en el ingreso sostenido de divisas y una mayor liquidez en plaza, que ayuda a deprimir más las tasas de interés", según destacó en un informe.

Súbito repunte a nivel internacional

• El dólar registró ayer en el mercado internacional la mayor suba frente al euro en al menos dos meses, alejando a la divisa europea del rango de US$ 1,50 que había alcanzado el jueves y que había significado su mayor nivel en 14 meses. La pérdida para el euro alcanzó ayer a 0,9%, al cerrar a US$ 1,4864, en una jornada en la que también el yen se depreció 0,2% frente al dólar.