La temporada de balances despierta entusiasmo entre los inversores que esperan ver –a partir de hoy y hasta el 11 de noviembre– cómo marchan las ganancias empresarias. Claro que los resultados son viejos ya que corresponden al tercer trimestre de este año, pero son un buen punto de partida para proyectar como seguirá la película hacia adelante. De hecho, al finalizar la rueda en la Bolsa porteña, la siderúrgica del Grupo Techint, Siderar, presentó utilidades por $ 319,6 millones frente a los $ 174,8 millones en igual período del año pasado (cuando el promedio de los operadores estimaba unos $ 191 millones). Esto representa una suba del 82,8%. El Merval, animado por estas favorables expectativas, terminó ayer ganando 1,7% hasta los 2.242,54 puntos por tercera jornada consecutiva. El plato fuerte que le espera al mercado hoy, la última rueda de la semana porque el viernes no hay operaciones, son los resultados de la gigante Tenaris. También presentaría Banco Macro, una de las entidades históricamente más rentables de la Argentina para sus accionistas.
“El mercado va a estar siguiendo la dinámica empresaria porque aquellas compañías que tienen mejores utilidades incluso en tiempos de crisis ahora, con el viento a favor y la idea de que estamos rebotando de la recesión global, deberían seguir atrayendo”, decía el operador de una tradicional casa de bolsa. De hecho, ayer la Reserva Federal de Estados Unidos mantuvo en el actual nivel a las tasas (entre cero y 0,25%), tal como se esperaba y advirtió que seguirán bajas por más tiempo. La autoridad monetaria sostuvo en su comunicado posterior a la reunión que la actividad continuó mostrando síntomas de recomposición, aunque dejó en claro que el mercado laboral sigue deteriorado. Wall Street subió 0,30%.
Expectativa Rocca
El caso emblemático que se conocerá hoy es el balance de Tenaris, el buque insignia de Paolo Rocca. Hay gran expectativa en los inversores por el número de la empresa que, se estima, vendrá por debajo de los últimos resultados. Lo que se espera, en todo caso, es algún guiño (como tradicionalmente hace la compañía) de que el próximo trimestre esperan crecientes ganancias. Por lo pronto, en el mercado creen que el resultado neto de Tenaris rondará los u$s 250-270 millones para el tercer trimestre del 2009. Esto representaría menos de la mitad de lo obtenido en el mismo período del año pasado, cuando ganó u$s 570 millones, y aún inferior a los u$s 336 millones sumados en el segundo trimestre de este año. “Lo importante es la expectativa a futuro, si mejoran la perspectiva hacia fin de año puede tener una buena repercusión”, dijo Rubén Pasquali, de Mayoral Bursátil.
Previo al desenlace que se conocerá al cierre de la rueda de hoy (algo curioso que despierta suspicacias ya que el viernes no hay operaciones y recién el lunes el papel replicará el humor de los inversores), aparecieron algunos movimientos. UBS le dio un outlook positivo a Tenaris y Morgan Stanley le subió el rating a “overweight” (sobreponderar) desde “equal-weight” (balancear). Ayer Tenaris trepó 2,51%.
Según Delphos Investment, el balance mostrará una caída tanto en la línea operativa como en el resultado final. “El resultado operativo, según nuestras estimaciones, será un 12% más bajo que el registrado en el segundo trimestre, y alcanzará los u$s 386,6 millones. El resultado neto, se ubicará nuevamente en terreno positivo, alcanzando los u$s 275,3 millones. Para el futuro de la compañía, existen algunas buenas señales que se dieron durante este trimestre, que permiten pensar en cierta recuperación de los precios”. |
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