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| B.c.r.a. flexibilización |
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19/04 - 13:13 AMBITOWEB |
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Significará sólo un aumento de u$s 70 millones mensuales del sector privado
Liberan compra de dólares: poco útil para frenar la baja
Alfonso Prat-Gay
La nueva flexibilización de las compras de dólares en el mercado de cambios que definió el Banco Central el viernes generaría una demanda adicional de divisas de entre u$s 50 y u$s 70 millones mensuales por parte del sector privado. De esta forma, el BCRA continúa con su política de liberalización gradual del control de cambios y busca generar más demanda privada para sostener el valor de la divisa.
La Comunicación «A» 4.128 elevó de uno a dos millones el cupo mensual de compras permitido para empresas e individuos. Pero también introdujo un nuevo concepto que ampliará aún más el límite para determinadas compañías. Se dispuso que podrán adquirir dólares por el monto equivalente en pesos que resulte de los impuestos pagados en concepto de derechos de exportación más tres veces lo que se haya pagado del gravamen al cheque en el mes anterior.
De esta forma, se busca premiar con mayor cupo para comprar dólares a aquellas compañías que presenten un alto pago de impuestos. De esta forma, si una empresa registra pagos por $ 10 millones por los impuestos detallados (derechos de exportación más tres veces el impuesto al cheque), tendrá vía libre para comprar unos u$s 3,5 millones en el mes.
• Giros al exterior
En tanto, la Comunicación «A» 4.129 dispusotambién una serie de liberalizaciones parciales para la posibilidad de girar dólares al exterior de no residentes.
Pero esta mayor flexibilidad no evitará que continúe la presión bajista del dólar, ya que se espera un ingreso fuerte de divisas por lo menos hasta mediados de junio (unos 50 días hábiles más). El ingreso principal se debe a las liquidaciones correspondientes a la exportación de la cosecha. Pero también en mayo estarán ingresando unos u$s 1.500 millones adicionales por parte de empresas petroleras y mineras que deben hacer frente al pago de Impuesto a las Ganancias. Se estima que entre la fuerte emisión prevista por el Banco Central y la intervención del Tesoro con dinero del superávit alcanzará para sostener a la divisa por encima de los $ 2,80. También pesará la evolución del dólar en Brasil, que en los últimos días tuvo un leve incremento hasta la zona de los 2,90 reales, lo cual, en caso de mantenerse, podría impulsar para arriba la cotización local.
Más allá del impacto puntual de la flexiblización, está claro que el presidente del Central, Alfonso Prat-Gay, decidió dar un mensaje respecto de los niveles a los que está dispuesto a sostener el dólar.
En este marco, surgieron nuevas dudas respecto de la evolución de la inflación. Ocurre que la mayor emisión del Central no tendría como contrapartida una fuerte demanda de pesos por parte del mercado, al revés de lo ocurrido en 2003, cuando los pesos fueron absorbidos por el público y, sobretodo, por los bancos. Por lo tanto, ante la posible existencia de una mayor oferta que demanda en el mercado, no se descarta que haya presiones inflacionarias más allá de aumentos puntuales como los que se registraron en marzo (cigarillos, taxis, etcétera). |
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