Por Luis Beldi - Los más audaces decretaron que Dubai no es un peligro para la economía argentina y se lanzaron a comprar bonos. La suba puede acelerarse hoy si se suman los inversores más prudentes.

Estos audaces también están operando en el exterior comprando bonos defaulteados y esperando la reapertura del canje. Hay bonos que en dos días subieron un 50%. Por supuesto, tenían precios en el piso.

En tanto, en el Mercado Abierto Electrónico (MAE), el monto de negocios creció casi un 50%, a $ 900 millones, porque desde la primera hora hubo compradores para todos los títulos que se vendían. Los más buscados fueron los bonos posdefault en dólares.

El Boden 2015 logró la suba más alta del día con un 3,20%, mientras el Boden 2012 se anotó con un 2,50%. Estos títulos en divisas fueron los únicos que subieron más que lo que perdieron el día anterior. El alza de los bonos en dólares hizo bajar el riesgo-país un 2,50%, a 747 puntos básicos.

Los bonos en pesos subieron, pero no tanto como habían bajado el lunes. El Discount, el principal bono del canje de la deuda, recuperó un 2,05%, el Par en pesos avanzó un 2,14%; y el cupón PBI, 1,74%. El cupón tuvo fuertes negocios por $ 14 millones y u$s 2 millones. Su suba no coincide con el entusiasmo de los compradores. Tal vez hoy tenga un avance más notable.

Los bonos en pesos posdefault tuvieron alzas de más del 2%, pero no compensan las pérdidas del lunes. El Bogar que pagó cupón de renta y capital subió un 2,20%; el día anterior había bajado un 5,20%. El Bocon Pre 9 recuperó un 2,70% y el Bocon Pro 12 perdió un 0,21%. También cayó el Boden 2014 en pesos (1,50%).

La moratoria de Dubai puede preocupar a otros países emergentes, pero no a la Argentina, que vive sin crédito internacional y está creando su propia burbuja en torno a los bonos. Los títulos suben y bajan con facilidad y permiten hacer enormes diferencias a los jugadores. Por caso, el cupón PBI venía subiendo un 25% en noviembre y a tres días del final comenzó a caer y terminó dando ganancias por un 10%.

El dólar, por su parte, tuvo un día demasiado tranquilo, al punto que el Banco Central no debió intervenir y miró el mercado desde afuera.

De todas maneras, las reservas de la autoridad monetaria subieron u$s 40 millones, a u$s 47.165 millones por la revaluación del oro, la libra esterlina y el euro. Las reservas están a u$s 4 millones del nivel más alto del año, que fue el 13 de febrero.

Los negocios en el mercado cambiario fueron muy escasos. Entre el Forex-MAE, la principal plaza mayorista, y el MEC de los corredores de cambio, operaron u$s 363 millones. Los exportadores fueron los grandes ausentes.

El dólar hizo su primera operación media hora después de que se abrió el mercado a $ 3,811. Luego tuvo movimientos espaciados y cerca de las 12 bajó a $ 3,81. Después del mediodía se vio una leve resurrección que lo llevó a $ 3,812 al cierre.

En las casas de cambio, el dólar cerró a $ 3,82 y en el mercado marginal se mantuvo a $ 3,8025 para la venta.

El dólar está a merced del Banco Central. Para fin de año, en el OCT-MAE cotiza a sólo $ 3,8365. A principios de año, las estimaciones lo daban a $ 4,15 y en el mercado de futuros llegó a operar a $ 4,25.