Por Luis Beldi - Los bonos en dólares hoy son más atractivos, y los inversores están ensayando distintas variantes. Por caso, algunos títulos se compran con divisas, a pesar de existir la posibilidad de pagarlos en pesos. Además, hay una mayor demanda de dólares porque se acerca el fin de año y algunos quieren irse de vacaciones con posiciones cerradas, por eso toman ganancias. También están los que deben cubrir las pérdidas de fin de mes porque apostaron a la suba en el mercado de futuros.

Esta situación provocó una demanda adicional de divisas que llevó al dólar «blue» a aumentar casi un 1%: de $ 3,8175 a $ 3,85. Como al mismo tiempo el dólar «contado con liquidación» bajó a $ 3,8050 (-0,16%), se deduce que son más los dólares que entran que los que salen.

Todo lo que se busca en este momento en la Argentina es hacer la mayor ganancia posible apostando a bonos en dólares en particular y a algunos títulos en pesos.

El movimiento de divisas habla por sí mismo del entusiasmo que hay por hacer diferencias en el mercado financiero. En el Forex-MAE, el principal mercado cambiario, se operaron u$s 530 millones, un monto que hace recordar las mejores épocas de esta plaza. En el MEC de los corredores de cambio, se movieron u$s 162 millones. Es decir entre ambas plazas movieron casi u$s 700 millones. Hubo más vendedores que compradores.

La divisa abrió en el Forex-MAE a $ 3,8120 y estuvo demandada hasta las 12.45, cuando aparecieron fuertes vendedores que querían aprovechar ese precio. En ese momento, el dólar bajó a $ 3,8190, y el Banco Central, a cargo de Martín Redrado, comenzó a comprar. Al cierre, la mesa de dinero de la entidad que preside Martín Redrado adquirió alrededor de u$s 65 millones y el dólar cerró a $ 3,81. La idea del Central es aprovechar los momentos en que el dólar está muy vendedor para ir subiendo las reservas que están en u$s 47.686 millones, el monto más elevado del año. En las casas de cambio, se espera que el ajuste de precios llegue entre hoy y mañana. Allí el dólar se vende a $ 3,83 y tiene una brecha exagerada con el dólar mayorista.

A todo esto, los bonos siguieron negociando a buen ritmo, aunque no siempre los precios acompañaron el monto de operaciones. En el Mercado Abierto Electrónico (MAE) se negociaron $ 1.017 millones.

Los bonos más favorecidos fueron los posdefault en dólares. El Boden 2015 se destacó al subir un 1,80%, y el Boden 2012 lo acompañó con un 0,80%. El Boden 2013 subió un 3,20% por una operación aislada de último momento que puede llamar a engaño. Como esa transacción fue por una cifra modesta, el MAE califica a la operación de «no representativa». Por eso no debe extrañar que hoy el Boden 2013 pueda tener una baja significativa que no indicará nada porque se compara contra un precio artificial.

Algo similar ocurrió con los cupones PBI en pesos, que el día anterior, con una operación aislada, marcaron una suba de un 0,63% y ahora bajaron un 2,75% con negocios por $ 1,20 millón. El cupón PBI en dólares, con $ 12 millones operados, perdió un 1%. El Par en pesos bajó un 2,50%. De los bonos del canje, sólo se salvó el Discount en pesos, que avanzó un 1,68%. Los bonos posdefault en moneda local tuvieron subas leves e intercalaron alguna baja. El Bogar avanzó un 1,30% y el Bocon Pro 12, un 0,60%. El Pre 9 perdió un 0,23%.

Paralelamente el Gobierno consigue su objetivo de bajar la tasa de riesgo-país, que ayer retrocedió casi un 3% hasta su menor nivel del año a 689 puntos básicos.