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| Los negocios en acciones locales se desplomaron un 50% en relación al 2008 |
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23/12 - 11:23 El Cronista |
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No siempre más es mejor. Sin embargo, cuando se habla de cantidad de negocios en un mercado de acciones como el doméstico, entonces la lectura puede cambiar. Golpeados en varios frentes, los brokers locales cierran el año con las cuentas en rojo. A lo largo de 2009, el mercado accionario acumula negocios por $ 10.207 millones, incluso cuando restan apenas algunas jornadas hábiles de operaciones.
La caída en los negocios es la más contundente de los últimos años e implica un recorte del 50% si se toma como referencia el año precedente. En rigor, el 2008 había registrado poco más de $ 20.000 millones acumulados. El monto de 2009 representa el volumen más bajo de los últimos 5 años. Sólo en 2003, el monto operado se ubicó por debajo de esa línea.
“La salida de las AFJP dejó al mercado sin un jugador que hacía negocios casi por el 60% del volumen promedio. Esto terminó con gran parte del trading”, señaló un operador de la city.
A ello se sumó un dato no menor: Morgan Stanley había dispuesto “reclasificar” al país desde la categoría de “emergente” a la de “frontera”, por sus trabas a la entrada y salida de capitales, y desde junio esta reclasificación implicó la salida de los fondos de inversión que replicaban fondos emergentes en sus carteras. “Hubo un castigo que le correspondió al mercado local. Y existió otro tanto que se pagó por ser un mercado de frontera y el riesgo de liquidez que eso implicaba”, señalaron.
En el año, las cifras sufrieron de la propia volatilidad del mercado. Los primeros 4 meses trajeron en promedio un volumen de $ 700 millones mensuales que se vio superado en mayo con un volumen para el mes de $ 1.000 millones.
“En mayo se produjo un movimiento muy importante de inversores que vieron cómo se consolidaba la tendencia alcista para los activos cotizantes en todos el mundo y se animaron a entrar en el mercado”, señaló un broker de la city.
Para los analistas, la actitud de cautela de numerosos inversores que se abstuvieron de incorporar papeles en sus carteras ante la gran volatilidad que en forma cotidiana mostraban las cotizaciones.
Junio resultó igualmente bueno: se negociaron $ 965 millones que en agosto pasaron a ser $ 766 millones. En septiembre y octubre, y con la expectativa de la reapertura del canje de deuda, los negocios en bonos contagiaron, en parte, a aquellos que se acercaron al mercado y siguieron de cerca los papeles en la city. Los $ 2.500 millones acumulados en este período muestran el importante “efecto psicológico” que impulsó a los inversores a ponderar las oportunidades de la plaza local.
De menor a mayor
Para los analistas, a pesar de la salida de las AFJP y de la cautela que primó en la primera parte del año, los montos que se registran en este mercado alientan la expectativa: “si nos manejamos con los niveles que se ven hoy, están por encima de lo que era esperable a comienzos de 2009; muchos inversores se han incorporado al mercado y eso hace que se tenga en promedio $ 50 millones negociados por día”.
En esta línea, los brokers ponderan en forma pronunciada lo que ha sido la evolución de los valores a lo largo del año. El Merval recuperó 96% de su indicador y mostró una suba generalizada en sus principales activos. A ello se sumó la importante recuperación que tuvieron los bonos, algo que según sostienen en la city, le dio sustento al rally que operó en la plaza de las acciones. |
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