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| El 36% del ahorro de los argentinos se destinó a la construcción |
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22/04 - 09:32 Juan Bergelín - El Cronista Comercial |
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EL SECTOR FUE EL MAYOR DESTINO PARA LAS COLOCACIONES EN EL PRIMER TRIMESTRE
Según un informe, en el primer trimestre el ahorro del sector privado totalizó cerca de $ 16.370 millones, de los cuales $ 5.916 millones se destinaron a la construcción.
La construcción de inmuebles es el destino predilecto que tiene el ahorro de los argentinos. De los 16.370 millones de pesos que en el primer trimestre del año ahorró el sector privado, unos $ 5.916 millones se dirigieron a esta actividad, lo que representa el 36% del total.
El segundo destino más elegido fue la compra de activos externos, que concentró el 35% de los ahorros, o sea un poco más de $ 5.660 millones. Entre estos activos se ubica la compra de dólares, ya sea para posicionarse en la divisa o para invertir en activos que están fuera del país.
Estas cifras se desprenden de un informe realizado por la consultora Delphos Investment, que en base a datos oficiales calculó cuál es el ahorro del sector privado.
Para eso tomó el resultado de la cuenta corriente de la balanza de pagos, que es la suma del ahorro neto (ahorro menos inversión) del sector privado y del sector público. A esa cifra le descontó el resultado fiscal para centrarse únicamente en lo que concierne al sector privado y luego le sumó la inversión para poder ver el ahorro total y no el ahorro neto.
"Luego de la crisis de principios de 2002, muchos ahorros se volcaron al sector inmobiliario o al dólar. Pero a medida que el dólar subía y los controles cambiarios se hacían más rígidos, construir se volvía cada vez más rentable", destacó la consultora. "La gente comenzó a ver que la construcción era un negocio rentable y entonces volvió a colocar sus pesos ahí", explicó Fausto Spotorno, economista de Delphos.
Según Luciano María, portfolio manager de ABN Amro Asset Management, después de la crisis al inversor minorista le cuesta volver a los Fondos Comunes de Inversión (FCI) y eso "le da más margen a las inversiones no convencionales como la construcción".
Construir barato
Andrés Azicri, de Cima Investment, cree que una causa de este fenómeno se debe a que "el costo de construir está muy bajo en valores históricos", aunque también señaló otros factores como el bajísimo nivel en el que se encuentran las tasas locales e internacionales y la pérdida de confianza de la gente en el sistema financiero.
Dentro del sistema financiero, los depósitos a la vista son el principal destino de los ahorros. En el primer trimestre crecieron en $ 4.082 millones y representaron el 25% de lo invertido por el sector privado. "Los clientes en general están saliendo de los depósitos a plazo fijo y se están yendo hacia las cuentas a la vista y a los FCI", comentó Luis Aragón, gerente de planeamiento estratégico del Banco Río.
En líneas generales el segmento corporativo es el que recurre a los FCI y el público minorista es quien se vuelca hacia las cuentas a la vista.
Esto último muestra claramente la preferencia de los inversores, sea cual sea su tamaño, hacia el dinero transaccional. El escaso nivel al que llegó el rendimiento de los plazos fijos es un factor que ayuda a explicar esta tendencia.
Con una inflación estimada de más del 5% anual, y con tasas menores al 5% a 90 días, en los plazos más cortos la tasa real de un plazo fijo termina siendo negativa sin contar siquiera la incidencia del impuesto al cheque. "Muchas empresas prefieren invertir en los FCI y no en un depósito a plazo fijo porque el fondo no paga el impuesto al cheque", explicó Aragón.
Oscar Falleroni, gerente de FIMA, la familia de FCI del Banco Galicia, explicó que las empresas recurren a los fondos de money market para utilizarlo como un instrumento de caja. |
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