Por Luis Beldi - El mercado de bonos tuvo más negocios que lo esperado en el primer día hábil del año, al punto que no se notó que había jugadores de vacaciones o que era lunes, la jornada más apagada de la semana. Los $ 895 millones que operó el Mercado Abierto Electrónico (MAE) podrían pasar como un buen día de negocios de la temporada alta, cuando todos están frente a sus escritorios. El riesgo-país cayó un 7,88%, a 608 puntos.

Las subas fueron generalizadas, pero el mayor movimiento pasó por el sector de los títulos del canje de la deuda. El Discount en pesos, con negocios por $ 120 millones, subió un 1,20%. Pero la sorpresa estuvo en los 1.500 millones de cupones PBI que se movieron. El volumen de estas operaciones fue de casi $ 80 millones. El papel empezó bien arriba el año con un alza del 2,40%.

Los bonos posdefault en pesos también tuvieron una excelente rueda. Se destacó la suba del 3,30% del Bocon Pre 9 y la del Bogar, con un 2,70%. Hay que recordar que el Bogar fue la mejor inversión de 2009. Los Bocon Pro 12 y Pro 13 ganaron un 2%.

A los bonos posdefault en dólares no les fue tan bien. Ellos están ajustando sus precios a la renta. El mercado no acepta que su tasa de retorno sea inferior al 8% y están cerca de ese límite. Cuanto más sube el precio, más baja la renta. Por eso el Boden 2012 aumentó un 0,40%, y el Boden 2015, el título que más avanzó en las últimas ruedas, bajó un 1,14%.

El dólar tuvo un día de escasos negocios. El Forex-MAE, la principal plaza mayorista, operó u$s 300 millones y el MEC de los corredores de cambio, tan sólo u$s 100 millones.

El mercado tardó en armarse porque en la primera hora aparecieron vendedores a $ 3,8050 y compradores que no querían pagar más de $ 3,7950. Fue un momento de estudio que duró hasta las 10.45, cuando se hizo la primera operación a $ 3,7990. Había importadores comprando. Se vio a alguna automotriz con una operación más o menos importante y a empresas aéreas. Pero la demanda conjunta no sobrepasaba los u$s 20 millones, muy poco como para alimentar un alza del dólar.

En cambio, cuando aparecieron los exportadores liquidando más de u$s 70 millones, un volumen más alto que el habitual, las relaciones se desequilibraron y el dólar bajó a $ 3,7980 y daba señales de seguir la caída. La mesa de dinero del Banco Central hizo algunas apariciones «agrediendo» los «offer» (oferta). Agredir significa que compra una línea completa del «offer» a un precio determinado. En esa línea están agrupados todos los vendedores de ese precio, que en este caso fue de $ 3,7990. De esta manera, consiguió que la divisa cierre en el mismo valor con el que abrió. En total, la autoridad monetaria compró u$s 50 millones y no intervino en el mercado de futuros.

Las reservas de la entidad subieron a u$s 48.034 millones, porque, a pesar de la suba del euro y del oro, se hicieron pagos a organismos internacionales. En las casas de cambio, el dólar bajó a $ 3,82 para la venta y en el mercado marginal tuvo un leve retroceso del 0,06% que lo llevó a $ 3,86. Los dólares siguen ingresando para hacer negocios con los bonos en pesos. Todo lo que llega del exterior es para tomar posición a la espera de la reapertura del canje de la deuda.