Aunque la última licitación apenas pasó la prueba de fuego –con un volumen de ofertas que cayó estrepitosamente–, durante todo el año pasado los bancos mostraron un apetito creciente por los bonos del Banco Central.

Esta predisposición a prestarle a Martín Redrado se vio reflejada en un incremento del 28% en el stock de títulos del organismo monetario, según la propia entidad reveló en un informe difundido ayer.

De esta forma, el saldo total, al último día del año, fue de $ 46.828 millones, de los cuales el 74% estuvo comprendido por Letras.

Al analizar la distribución del stock por tenedor, se observó que, a diferencia de los últimos meses, en diciembre los bancos registraron una disminución mensual de sus tenencias de 3,2%, asociada al aumento de otros activos de liquidez inmediata. Sin embargo, siguen concentrando el 80% de estos bonos.

Mientras tanto, el resto de los tenedores (compañías de seguros y fondos comunes de inversión, entre los más importantes) terminaron diciembre con tenencias de Lebac y Nobac por $ 8.500 millones, 3,2% por encima del mes previo.

Amplia liquidez

“La liquidez amplia de las entidades financieras (definida como la suma de las cuentas corrientes en el Banco Central, el efectivo en bancos, los pases netos con el Banco Central y las tenencias de Lebac y Nobac) finalizó el año en niveles elevados, alcanzando en diciembre un promedio de 37,2% de los depósitos totales en pesos”, acota el BCRA.

Ese nivel implicó un aumento de 0,2 puntos respecto al mes anterior, continuando con la “gradual recomposición de los niveles de liquidez que caracterizó a los últimos cinco meses del año”.

En particular, en diciembre se verificó una reducción de la posición de pases netos de las entidades, al tiempo que las reservas bancarias se incrementaron.

Ese mes constituyó el primero de la posición trimestral de efectivo mínimo (diciembre-febrero). En este sentido, la integración del requerimiento (cuenta corriente en el Banco Central y efectivo en bancos) considerando exclusivamente diciembre acumuló, en promedio, 16,8% de los depósitos, 1,1 puntos más que la exigencia.

Por otra parte, dice el informe del Central que con la mayor demanda de liquidez en diciembre, en el mercado primario de Lebac se registró una colocación significativamente menor con respecto a noviembre.

El plazo promedio de las colocaciones fue inferior al del mes previo, mientras que las tasas de interés para los períodos mayores a los 190 días de plazo fueron más bajas que las adjudicadas en la última licitación de noviembre.

La caída en las tasas de interés se verificó en la primera licitación del mes quedando relativamente estables durante el resto de diciembre.