La recuperación de los bonos se mantiene y esto permite avizorar que el Gobierno –si se cumplen con los tiempos pautados– podrá encarar la última etapa para lanzar el canje de deuda con viento a favor. Mientras que hay estabilidad en las acciones y un control total por parte del BCRA sobre el dólar, lo único que se mueve hacia arriba son los títulos públicos.

Ayer, en el Mercado Abierto Electrónico (MAE) se operaron poco más de u$s 200 millones para que la renta fija terminara con subas de hasta 3,5%. Lo positivo es que los bonos acumulan varias jornadas de recuperación ahora con un interesante caudal de negocios. Sobresalieron el cupón PBI en pesos ( 3%), el Discount en pesos ( 1,44%), el PRE 13 ( 2,28%), y el Par en dólares pero bajo ley argentina trepó 3,5%. El riesgo país, que mide el banco estadounidense JPMorgan, bajó 2% hasta los 702 puntos básicos.

Llama la atención la continúa suba de los cupones atados al PBI. Cuando el mercado deambulaba, este instrumento mantenía cierto impulso. “Seguimos sosteniendo que a estos valores, los instrumentos se mantienen atractivos, siendo el cupón en pesos el que presenta mayor upside”, dice Delphos Investment. La consultora agrega que este warrant aparece como el más subvaluado de los cupones, con un valor apenas por encima del que pagaría el papel dentro de 19 meses.

En la misma línea, Alberto Bernal, jefe de investigaciones de Bulltick Capital Markets, dijo que “la nueva cláusula de dinero podría ser eliminada de la oferta para maximizar la participación de inversores. Los cupones atados al PBI son una compra muy atractiva, aun en sus niveles actuales”.

La suba de los bonos también le quita presión al mercado cambiario. Ayer se recuperó el volumen y se hicieron u$s 408 millones. La intervención compradora del BCRA, para que no caigan los precios, le permitió un saldo comprador por u$s 20 millones aproximadamente. En las casas de cambio el billete se mantuvo en $ 3,88 mientras que el mayorista clausuró en $ 3.8620.

“Estos cierres no alientan mayores expectativas respecto a la apertura de mañana (por hoy), en donde veremos nuevamente una marcada puja entre los exportadores, liquidando en buen nivel, y el BCRA intentando buscar un piso al tipo de cambio que bien podría ser el actual e incluso ir hacia valores levemente superiores de proponérselo, dentro de un marcado control que el mismo dispone en el marco de su política de flotación administrada”, dice Carlos Risso, de Zonabancos.

En el universo accionario, el Merval sigue con leves y casi imperceptibles alzas, si bien ayer se vio un volumen más alto. El principal indicador bursátil local finalizó en los 2.382,38 puntos, con un alza de 0,14% frente al día anterior. Entre los papeles que más subieron se ubicaron Banco Hipotecario (2,70%), Banco Macro (1,77%) y Edenor (1,40%).

El volumen de negocios registró un incremento frente al promedio de las últimas jornadas y alcanzó los $ 84,91 millones, de los cuales $ 26,39 millones correspondieron a Cedears (certificados de papeles extranjeros que cotizan en Buenos Aires). “Son los bancos que le permiten al Merval seguir avanzando hacia los máximos históricos, con un mercado apoyado en la expectativa del canje”, sostuvo Augusto Fariña, operador de Almirante Galitis Sociedad de Bolsa.