Por CLARA AGUSTONI - La inflación es, por lejos, el mayor problema económico que tiene la Argentina hoy en día. Las proyecciones privadas hablan de una suba de al menos 30% en los precios generales para 2010, lo que golpeará de lleno el poder adquisitivo de todos los argentinos. Con esas cifras sobre la mesa, los inversores tendrán que encarar ahora la tarea de encontrar alternativas de inversión que les permitan, al menos, mantener el valor de sus ahorros durante el año.

Consultados por El Cronista, los analistas financieros locales descartaron de plano las opciones de ahorro más tradicionales, como el dólar y los plazos fijos bancarios. Y es que los retornos de los futuros de la moneda estadounidense muestran que la divisa podría apreciarse apenas un 12% en el año, al tiempo que los plazos fijos están pagando tasas inferiores al 10% en la mayoría de los bancos locales.

“Antes que efectuar una colocación en pesos, mejor es comprar bienes”, dijo Eduardo Fernández, de Rava Sociedad de Bolsa. Sin embargo, “si el inversor no quiere salir del circuito financiero, lo mejor sería optar por otras alternativas algo más riesgosas”, indicó.

En concreto, y para aquellos que estén dispuestos a tomar algo más de riesgo existen algunas alternativas que, al menos, permiten dar pelea contra la inflación, con retornos esperados de 22% o más.

Los bonos públicos atados a la inflación –aún cuando tomen los datos oficiales del Indec–, los Cupones atados al PBI, ciertas acciones del mercado local con buen potencial de suba; y algunos fondos comunes de inversión (FCI) de alto rendimiento aparecen como las opciones elegidas.

- Bonos en pesos atados al CER: estos títulos ofrecen una tasa de retorno que va del 10% al 15%, a la que debe sumársele el Coeficiente de Estabilización de Referencia(CER), un índice que actualiza los precios de los títulos en base a los datos de inflación que calcula el Indec. Y aún cuando es sabido que las cifras oficiales no son de fiar, los expertos creen que estos títulos pueden servir de refugio para los ahorros. “Será muy difícil ganarle a la inflación este año. En la parte de renta fija puede que algunos bonos que ajustan por CER, que prometen un rendimiento de entre 11% y 15% más el CER –lo que daría, en un principio, un retorno total de entre 23% y 27%–, sean una alternativa interesante”, explicó Jackie Maubré, CEO de Cohen Sociedad Gerente de Fondos Comunes de Inversión.

En la misma línea, Fernández recomendó animarse a los bonos que ajustan por CER de corta duración. Por caso el PRE9 esta rindiendo el 10% mas CER, que da un rendimiento total del 22%. También se podría optar por bonos de mayor plazo, como el PR12 y el NF18 que ostentan mayor rendimiento”, dijo.

- Cupones atados al PBI: dentro de las alternativas de mayor riesgo, pero entre las más prometedoras; se encuentran los cupones atados al crecimiento económico. De hecho, el que compró estos títulos a principio de año ha ganado hasta ahora un 29,5%, por lo que ya está cerca de llegar a la marca de 30% que se espera que alcance la inflación. “Es una apuesta para un inversor de perfil agresivo. Sin embargo, se sabe que la economía va a crecer este año. Además, el Cupón esta subvaluado: lo más probable es que le gane a la inflación”, dijo Fernández.

- Acciones locales: “El ajuste positivo que se está viendo en el riesgo país, gracias a que estamos en vías de llegar al canje exitosamente, repercuten en las acciones y hace pensar en que tienen espacio para un recorrido alcista este año”, explicó Maubré. Para la ejecutiva de Cohen, las acciones más prometedoras son del mercado local son Siderar, Telecom y Aluar. Asimismo, Fernández señaló a las dos primeras como las alternativas de mayor potencial.

- Fondos Comunes de Inversión (FCI): para los que estén interesados en diversificar la cartera y animarse a los activos internacionales, los fondos comunes son una opción interesante. En el menú están los FCI que invierten en acciones de Brasil, América latina, Asia y los países BRIC (Brasil, Rusia, India y China); que no sólo prometen subas por la buena performance de la renta variable, sino también por la apreciación de las monedas en cada país. Según los expertos, las acciones brasileñas se apreciarán alrededor de 20% este año.