Rebecca Patterson es la jefa global de monedas y commodities del JPMorgan Private Bank. Con un equipo que cubre desde Nueva York y Ginebra hasta Hong Kong y Singapur, es la encargada de recomendar a los clientes del banco estrategias para maximizar rendimientos en el convulsionado mercado de cambios de hoy. Ni más ni menos. Quien alguna vez trabajara como periodista para The Wall Street Journal y Dow Jones Newswires, conversó con El Cronista sobre lo que hoy sucede en Europa, en un día en el que la moneda común volvió a retroceder pese a los esfuerzos de las autoridades por transmitir que no se le soltará la mano a nadie en la Unión Europea.

–¿Ven un euro mucho más débil?

–Estos días, los datos mostraron posiciones cortas extremadamente grandes en euros en los mercados cambiarios. Un gran caudal de malas noticias está incorporado hoy en los precios. Dicho eso, recomendamos vender en el caso de cualquier rally notable de la moneda en vistas de un euro que en el transcurso del próximo año o dos tenderá a ubicarse en 1,20 por dólar o incluso 1,15, que es el nivel que consideramos su valor justo de largo plazo.

–¿Cree que la decisión del Banco Central Europeo de comprar bonos será un nuevo revés para el euro?

–Creemos que las autoridades europeas, aún cuando estén tratando de estabilizar los mercados de deuda locales, no van a estar descontentas con una caída gradual del euro. Un euro debilitado va a ayudar a los exportadores locales -hay que tener en cuenta que casi la mitad del PIB alemán proviene de las exportaciones. Además, un euro más barato proveerá una fuente de inflación a los países que hoy están con programas de austeridad fiscal extrema, algo que es muy deflacionario. Nos resulta bastante llamativo que con todos los anuncios europeos estos últimos días, no se haya dicho nada concreto para sostener a la moneda.

–-Incluso después del gesto contundente de las autoridades europeas, las dudas persisten. ¿Hay un peligro real de que algún país termine abandonando al euro?

–No vemos que la posibilidad de que un país abandone la unión monetaria sea un riesgo significativo, al menos durante el próximo año. Dicho eso, no obstante, sigue habiendo muchas dudas sobre los planes fiscales. Lo que Grecia y sus vecinos se han comprometido a hacer es algo extraordinariamente difícil.