Por Luis Beldi - El desconcierto al mediodía en el mercado de bonos era grande. Hacía una hora que había abierto y sólo había anotada una operación de venta de Discount en pesos con una baja del 6%. Todos seguían quietos, hasta que a las 13 apareció una orden de venta de Boden 2015 que se realizó con una baja del 3%. A partir de allí todo fue derrumbe.

Los principales papeles se ofrecieron a precios de crisis y se puede arriesgar que la salida de la Argentina al mercado de capitales puede quedar postergada para mejor oportunidad. El Boden 2015, que es el bono de referencia para emitir el Global 2017 con el que el país quiere tomar nueva deuda, tiene una renta del 14,12%. Ésta es la tasa que debería pagar hoy la Argentina en el mercado de capitales. Muy lejos, por cierto, del 8% o 9% con que se ilusionaba cuando decidió la reapertura del canje de la deuda.

El día se complicó desde el principio al aparecer en las pantallas las fuertes bajas de las Bolsas de Europa por la decisión de

Alemania de limitar las operaciones especulativas.

Quietud

Los inversores argentinos se quedaron quietos esperando que el mercado recorte pérdidas. Pero al ver que la situación se complicaba se convirtieron en vendedores de títulos. El monto de negocios de $ 1.528 millones en el Mercado Abierto Electrónico (MAE) muestra que cada vez hay menos interesados en mantener sus carteras. Van aliviándolas de activo de riesgo. El monto de negocios de ayer, a diferencia de lo que sucedió el lunes y el martes, estuvo dominado por operaciones de bonos. En las dos ruedas anteriores, el volumen se había logrado con fuertes operaciones de Lebac y Nobac del Banco Central.

El sector más devastado fue el de los papeles del canje de la deuda. El Discount en pesos terminó con bajas de casi el 5%, mientras el Par en pesos bajó más del 7% y los cupones PBI, más del 8%. Los bonos posdefault en pesos que indexan por el CER retrocedieron hasta el 3%. Los que menos padecieron el impacto fueron los activos en dólares de plazos más cortos. El Bonar V que vence el año que viene bajó un 0,10%, y el Boden 2012 perdió un 0,60%.

El dólar, en tanto, tuvo un leve retroceso en el mercado mayorista, pero subió a $ 3,93 en las casas de cambio y en el mercado marginal llegó a tocar $ 3,96 antes de cerrar a $ 3,94.

Hay demanda de divisas por parte de los que vendieron los bonos y del público que quiere refugio ante la crisis.

En el mercado mayorista la realidad es otra, porque allí el Banco Central lleva la voz cantante. Las operaciones no fueron elevadas. Entre el Forex-MAE, la plaza de los bancos, y el MEC de los corredores de cambio, se hicieron u$s 589 millones.

El Central no intervino en el mercado de contado, pero envió señales desde la plaza de futuro, donde se hizo fuerte vendedor y bajó las tasas para fin de mayo. De esta manera, comprar dólares a fin de mes equivale a tomar un crédito al 5% anual. La divisa al último día de este mes quedó en $ 3,9115 con una caída del 0,15% en su precio. Todos los plazos tuvieron bajas de hasta un 0,30% por la intervención del Central vendiendo en todos los fines de mes.

Vendedores

En el Forex-MAE, el dólar abrió a $ 3,9110 comprador. Una hora y media después tocó el máximo de $ 3,9130 y a partir de allí todos eran vendedores porque comenzaron a aparecer las órdenes de venta a futuro del Central. Al cierre, la divisa quedó en $ 3,9050 y muy vendedora para hoy. Las reservas de la autoridad monetaria subieron a u$s 48.639 millones.

Hoy va a ser otro día de vigilia, porque el humor de los mercados no es el mejor y sigue dependiendo de lo que suceda en el exterior. La diferencia con los días anteriores es que esta vez es los vendedores de bonos abundan y sólo los puede detener alguna buena noticia.