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| El canje entra en la recta final: adhesión de bonistas roza el 50% |
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31/05 - 10:10 Ambito Financiero |
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| | El canje de deuda que encaró el Gobierno entra en su etapa final, ya que exactamente en una semana, el lunes 7 de junio, vence definitivamente el plazo para aceptar la oferta. Según los últimos datos que manejaban el viernes en la Secretaría de Finanzas, la aceptación ya asciende a u$s 9.100 millones, lo que equivale casi al 49% del total.
Con estos números crece en el Ministerio de Economía la expectativa de que se alcance o incluso que se supere el 60% de aceptación. Fue el primer objetivo que se había trazado el ministro Amado Boudou, aunque luego se especuló con que la adhesión podría aproximarse al 75%.
Esta etapa del canje está destinada a los inversores minoristas. Para este tramo se reservó la posibilidad de suscribir bonos a la par, es decir sin quita de capital, algo que no estuvo disponible para los inversores mayoristas que ingresaron en la primera etapa. Además, este grupo de inversores cobrará los intereses vencidos entre 2005 y 2009 en efectivo si aceptan. Los grandes fondos, en cambio, recibieron un Global 2017.
En la primera etapa del canje la adhesión llegó a los u$s 8.532 millones y superó levemente el 45%, sobre un total de u$s 18.700 millones de bonos elegibles.
Boudou y el secretario de Finanzas, Hernán Lorenzino, viajaron dos veces a Italia desde que arrancó el proceso de canje, a principios de mayo. Allí mantuvieron reuniones con distintas asociaciones de bonistas para explicarles por qué ahora sí deberían aceptar la operación. Incluso también hubo varios encuentros con Nicola Stock, el titular de la Task Force Argentina (TFA), uno de los grupos más combativos en el canje de 2005 pero que ahora dio «libertad de acción» a los inversores para que decidan.
No están previstos nuevos traslados a Italia, al menos esta semana. Por lo pronto, Boudou está viajando mañana rumbo a Corea del Sur. Allí participará del encuentro de ministros de Economía y presidentes de bancos centrales del G-20. Los temas principales, obviamente, pasarán por la crisis europea, pero se estima que Boudou aprovechará para explicar el proceso en el que ingresó la Argentina para salir definitivamente del default.
La expectativa es que el grueso de los inversores chicos tomen su decisión durante esta semana. Si bien la mayor parte se encuentra en Italia, también hay muchos ahorristas en Alemania, Japón y en la Argentina (en particular a través de tenencias remanentes de los fondos comunes de inversión).
La crisis financiera internacional no está jugando a favor de la transacción. Esto se debe a que el precio de la operación cayó sensiblemente desde que se anunció el canje a mediados de abril. De los u$s 56 que valía el canje para los pequeños ahorristas en aquel momento, ahora el valor está más cerca de los u$s 50, ya que cayeron tanto el precio de los bonos en dólares como de los cupones PBI que son parte de la operación.
El objetivo de Economía es, por otra parte, aislar judicialmente a los inversores que nuevamente queden fuera de la operación. Esto resultaría factible, razonan, si al menos el 90% de los bonistas originales acepta la oferta, entre la primera de 2005 y la reapertura de 2010.
Se estima que hay fondos buitre con por lo menos u$s 3.000 millones que no entrarán, ya que seguirán litigando contra la Argentina. Cuentan con sentencias favorables del juez neoyorquino Thomas Griesa, que dictó millonarias órdenes de embargo a favor de bonistas, pero que hasta ahora no pudieron ejecutar. |
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