Después de conocerse que el Ministerio de Economía había estirado los plazos para cerrar el canje de deuda (hasta el 22 de junio), el mercado de bonos continuó en el limbo. Afectado también por la volatilidad internacional, la respuesta de los inversores parece ser de indiferencia. Esto se ve reflejado no solo en los precios sino también en el volumen, cada vez más escueto. Ayer, en el Mercado Abierto Electrónico (MAE), se negociaron tan sólo $ 651 millones en renta fija cuando un día normal venían operando por lo menos $ 1.000 millones. La apatía por los vaivenes con el canje, y precios que no tienen fundamentos para recuperar sostenidamente, hace que los inversores decidan no mover sus fichas.

En cuanto a los precios, ayer hubo resultados mixtos: el Discount en pesos cayó 0,27%; el cupón PBI en dólares ley Nueva York tropezó 1,23%; y el Boden 15 perdió 1,27%. Entre los que terminaron al alza, se destacaron el Boden 2012 ( 0,70%), el Boden 13 ( 1,72%), y el cupón en pesos ( 0,30%). El riesgo país, el indicador que elabora el JPMorgan, subió 0,87% hasta los 814 puntos básicos. Estos niveles alejan completamente la idea de emitir deuda a tasas razonables como desea el ministro de Economía, Amado Boudou.

“Los bonos abrieron con tono vendedor y precios en baja; reaccionando a las noticias de la zona euro. A media rueda, las cotizaciones se recuperaron con la publicación de algunos indicadores norteamericanos. Sin embargo, el volumen no consiguió recuperarse, lo que muestra un mercado cauteloso y muy sensible a la evolución de las noticias”, explicaron en el mercado. “Aunque el Gobierno esgrimió otros motivos, la mayoría de los operadores opinan que los números no cierran, ya que no están alcanzando el 60% de adhesión que estaban buscando”, afirma Capital Markets.

También el índice Merval finalizó en baja en medio de un clima de incertidumbre a nivel global. “La decisión del Gobierno de postergar por quince días el cierre del canje de la deuda defaulteada fue la confirmación de que hasta ahora la aceptación había estado muy por debajo de lo esperado”, consignaron desde Portfolio Personal.

Los títulos locales acumularon en mayo caídas de hasta 13%, afectados no sólo por los desalentadores resultados del canje de deuda sino también por la crisis europea y el temor a su impacto en la incipiente recuperación de la economía globlal. Claramente, el primer bimestre del año era el momento para salir a tentar con títulos argentinos. Pero la pelea por las reservas que derivó en la salida de Martín Redrado del Banco Central hizo perder la oportunidad.