Una dimensión de esa caja y de todo está implícito en cómo se la maneja la dio Alfonso Prat Gay, el ex presidente del BCRA y actual diputado por la Coalición Cívica. Fue días atrás, durante una conferencia en la Universidad Nacional de La Plata.

Según Prat Gay, el techo del financiamiento que el Central puede otorgarle al Tesoro Nacional, y de hecho le otorga, subió verticalmente con las sucesivas reformas del kirchnerismo a la Carta Orgánica de la entidad. Sólo por esos cambios, ahora llega a $ 98.119 millones.

En 2002, el límite alcanzaba a $ 32.000 millones. El cálculo siguiente arroja que, entre ese año y 2010, el financiamiento se triplicó.

Al principio, sólo existían los llamados adelantos transitorios, o sea, fondos que hasta un tope el Central le gira anualmente al Tesoro y éste debe reintegrarle. En seguidilla, se agregaron a la cuenta los pagos a organismos internacionales, la plata para saldar la deuda completa con el Fondo Monetario y las reservas que se destinan a cubrir vencimientos con acreedores privados.

Todo es, al fin, deuda de la Tesorería con el BCRA. Y además, deuda muy barata.

Por ejemplo, las letras intransferibles que la entidad recibió a raíz del pago al FMI y este año para saldar obligaciones con acreedores privados rinden, actualmente, una tasa de interés negativa del 1 % anual. Ocurre que se les fijó la tasa internacional Libor menos un punto, y la Libor hoy está en cero.

En la lista de fondos que van al Tesoro Nacional también entran las utilidades del Central. Salen de la diferencia cambiaria que el BCRA gana con la devaluación del peso y de la valorización de los títulos públicos que tiene en cartera. Este año ascenderán a $ 23.000 millones, aunque en el Presupuesto se hubiese puesto apenas 3.000 millones.

Se trata, en realidad, de ganancias contables. Claro que el Gobierno las transforma en pesos contantes y sonantes. Y no representan deuda alguna, porque por ley son patrimonio del Estado Nacional.

Así, entre las utilidades, los adelantos transitorios y las reservas para pagos internacionales, la caja total del BCRA le reporta al Tesoro arriba de $ 120.00 millones. Y equivale, al tipo de cambio actual, a nada menos que 30.000 millones de dólares.
Otra de las planillas que Prat Gay mostró en la Universidad de La Plata revela que las reservas reales del Central no son todas las que se dice.

Descontados los encajes por los depósitos en dólares, que pertenecen a las entidades financieras y a los ahorristas, y la deuda con el Banco Internacional de Basilea, hacia fines de mayo las reservas ascendían a US$ 34.000 millones. Lejos de los más de US$ 48.000 millones que cantaba el BCRA.

Con este panorama, lo que el diputado de la Coalición Cívica busca demostrar es el altísimo grado de exposición que la entidad ya tiene con el sector público. O, si se prefiere, los riesgos que entraña la política de exprimir todo el tiempo la caja del Banco Central.

En ese tren, es bien probable que en 2011 el Gobierno intente emplear, nuevamente, las reservas para afrontar compromisos con acreedores privados. Fue lo que este año hizo por US$ 4.832 millones, con un decreto de necesidad y urgencia.

El punto es que el kirchnerismo ahora no la tiene tan sencilla en el Congreso. Existen proyectos de la oposición que pretenden trabar el uso indiscriminado de DNU. También, impedir un manejo discrecional de la recaudación extra no computada en el Presupuesto. Y hasta forzar al Gobierno a distribuir automáticamente entre las provincias los ATN que suele retener, a través de un sistema distinto al que acaba de implementar por decreto.

Habrá un round peleado cuando Diputados trate el proyecto de Presupuesto para 2011. Justo en una Cámara donde el oficialismo se encuentra en franca minoría.

La batalla se librará contra un procedimiento habitual del Poder Ejecutivo. Esto es, subestimar los ingresos fiscales para luego sostener un aumento del gasto público mucho mayor al presupuestado.

Buena parte de este escenario explica el intento, hasta ahora fallido, de Amado Boudou por conseguir US$ 1.000 millones en el mercado financiero internacional. Si hoy la Argentina saliera a buscar plata debería pagar una tasa del orden del 13 % en dólares, nunca menos del 10 % que pretendía Néstor Kirchner.

Con el crédito externo cerrado o carísimo se entiende, también, que el Gobierno exprima a fondo todas las cajas disponibles. Y mucho a la del Banco Central.