El desplome de los mercados mundiales que se registró ayer hizo reflotar en el equipo económico las posibilidades de tener que financiar el resto del año con recursos propios. Aunque la última palabra no está dicha, las chances de salir a emitir un bono en el mercado internacional en los próximos 90 días ahora lucen más lejanas.

En este contexto, el ministro de Economía Amado Boudou volvió a recurrir a la billetera de la Administración Nacional de la Seguridad Social (ANSeS) con la colocación de dos letras por poco más de $ 1.200 millones en total. Se trata de una de las mayores emisiones intra sector público que el Palacio de Hacienda realizó en lo que va de este año.

Ayer, en consonancia con la debacle mundial que afectó a los mercados de todo el mundo, los bonos argentinos fueron severamente castigados por los inversores. Sufrieron bajas de hasta 5%, lo que gatilló una suba de la tasa que hoy tendría que pagar la Argentina para emitir deuda afuera. Ese interés actualmente se ubica en torno al 13%.

En este contexto, el Gobierno echó mano nuevamente a los recursos de ANSeS que están en el Fondo de Garantía de Sustentabilidad (FGS), el brazo financiero del sistema de seguridad social que administra los activos heredados de las extintas AFJP.

Según se publicó en el Boletín Oficial, se colocaron dos letras por suscripción directa. La primera por un monto de $ 730 millones a 84 días de plazo, que amortiza todo al vencimiento y tiene una tasa del 11% anual. La segunda por u$s 125 millones a 91 días y que devenga un interés del 4,5% anual. En total suman alrededor de $ 1.223 millones y ambas letras serán negociables tanto en el Mercado Abierto Electrónico (MAE) como en la Bolsa de Comercio de Buenos Aires.

En el Gobierno aseguran que la intención de salir en algún momento a emitir un bono en el exterior es simbólica. Con el objetivo de marcar un precio e ir generando una curva de deuda soberana para la Argentina. Afirman que no existen necesidades de financiamiento significativas para lo que resta del año y que la caja está prácticamente cubierta. En particular luego que se aprobara el Fondo de Desendeudamiento Argentino utilizando reservas del Banco Central para cubrir los pagos de deuda a organismos internacionales y vencimientos de títulos públicos.

Sin embargo, los analistas privados son más escépticos respecto a la holgura de la caja del Gobierno. En su último informe la consultora RSH Macroeconomica advirtió que “no obstante la elevada capacidad de pago de corto plazo que posee el Gobierno, ello no garantizará una mayor estabilidad monetaria, cambiaria y financiera para lo que resta del año”. Estimó una brecha a financiar de u$s 4.323 millones en lo que resta del año.

La consultora agregó que “esto llevará a las autoridades a estudiar diferentes alternativas de financiamiento, tales como la emisión de letras en pesos destinadas a los bancos o un canje de bonos en pesos”.