Este año viene siendo difícil para los inversores. Los precios de los bonos y de las acciones de todo el mundo se encuentran en un subibaja permanente, con casi todos los activos del lado perdedor. Lejos de ser la excepción, los papeles de las grandes empresas de tecnología se han hundido al punto de que alcanzaron sus menores valuaciones en 20 años, según datos de la agencia Bloomberg.

En este contexto es que han comenzado a cotizar en el mercado local los Certificados de Depósito Argentinos (Cedears) de gigantes tecnológicas como Google, Apple e Ebay, entre otras. En su definición más sencilla, los Cedears son acciones de empresas no argentinas que cotizan en la Bolsa de Comercio de Buenos Aires. Al comprar un Cedear, el inversor adquiere una acción (o su fracción correspondiente según sea el ratio de conversión Cedear por acciones originales) de una empresa radicada en el exterior.

En concreto, la Comisión Nacional de Valores autorizó a fines de la semana pasada la negociación de 13 nuevos CEDEARs, entre los que se encuentran 5 referentes del sector tecnológico: las estadounidenses Google y Apple, los famosos sitios de subastas Ebay y MercadoLibre y la canadiense Research in Motion.

Justo ahora, los grandes bancos de inversión como Barclays Wealth y UBS han salido a recomendar la compra de esos papeles, argumentando que van a repuntar a medida que las compañías del índice S&P 500 empiecen a gastar su cantidad sin precedentes de efectivo.

Las compañías tecnológicas del índice referencial de las acciones estadounidenses cayeron hasta 17% este año, haciendo bajar los precios a 15,6 veces el ingreso anual informado, según datos compilados por Bloomberg. El mayor sector del índice no ha estado tan barato desde al menos 1992, excluidos los seis meses entre la quiebra de Lehman Brothers Holdings Inc. y el inicio del mercado alcista en marzo de 2009.

“Las valuaciones en baja y un rebote del gasto pueden hacer subir a las acciones aún si el crecimiento en Estados Unidos se desacelera”, dijo UBS. El efectivo de las compañías tecnológicas subió durante seis trimestres consecutivos hasta marzo, dando lugar a versiones de que los ejecutivos mejorarán sus computadoras después de reducir inversiones a lo largo de tres años. El índice S&P 500 Information Technology subió 5,6% la semana pasada, su mayor avance en un año.

“El sector tecnológico ha sido pasado por alto”, dijo Kevin Gardiner, que colabora en la supervisión de u$s 241.000 millones como jefe de estrategia de inversión global en la división de gestión de capitales de Barclays Plc en Londres. “Uno de los sectores sobre los que hemos tenido una opinión bastante positiva globalmente ha sido el de la tecnología, y venimos apretando los dientes y manteniendo ese punto de vista”, agregó.

Este año, las acciones de Google han bajado 21%, al tiempo que las de Ebay cayeron 14% y las de Research in Motion, 15,6%. Esta última compañía es, nada más y nada menos, que la fabricante de los teléfonos Blackberry, entre otras cosas.

Igualmente, no todo fue pérdidas en el sector tecnología: Apple, por su parte, subió 17,6% y Mercado Libre –cuyo fundador es el argentino Marcos Galperín– 19,7%.

De todos modos, para los expertos las mejores apuestas entre las tecnológicas serían Intel y Qualcomm. El fabricante de semiconductores registraría el mayor crecimiento del ingreso neto desde al menos 1990, según pronósticos; y el productor de chips para teléfonos, tendrá el mayor aumento en seis años, según el cálculo promedio de los analistas.