Por: Luis Beldi - Los bonos argentinos tienen vida propia. Los inversores locales ignoraron los avatares de las Bolsas del mundo y no les prestaron atención a las palabras de Ben Bernanke, el titular de la Reserva Federal, que alarmaron a Wall Street. Mientras la Bolsa norteamericana cayó un 1,07%, los bonos locales tuvieron alzas de hasta un 2%.

En el exterior, cada día se suman inversores que siguen la performance de los títulos locales y traen sus dólares. Una prueba contundente de la entrada de dólares es el precio del «contado con liquidación», una operación que se utiliza para traer o fugar capitales. El precio que resulta de triangular pesos, bonos y dólares define el movimiento de entrada o salida. En los momentos de mayor fuga, el «contado con liqui», como lo llaman los operadores, puede despegarse en más de 10 centavos del dólar mayorista. Cuando los dólares ingresan, el movimiento es el opuesto. El «contado con liqui» esta vez bajó un 0,32%, a $ 3,9325, es decir, por debajo del dólar mayorista, y esto es una pista firme para afirmar que hay una gran cantidad de dólares de inversores del exterior comprando papeles argentinos.

Volumen

Por eso, el monto de negocios en el Mercado Abierto Electrónico (MAE) superó los $ 1.200 millones, después de varias ruedas de negociar menos de $ 900 millones. Ahora, las subas de los bonos locales se vuelven más sustentables, aunque algunos aprovecharon la mayor cantidad de negocios para tomar ganancias en los cupones después de la fuerte suba del lunes y martes. Estos cupones llevan ganado un 16% en lo que va de julio. Sin embargo, cada vendedor encontró pronto un comprador, por eso los derivados nominados en pesos bajaron apenas un 0,55% y el emitido en dólares quedó sin cambios.

El resto de los títulos en pesos tuvo subas elevadas. Lo más destacado fue el Discount, con un 1,88%. El problema de estos títulos es que indexan por el CER que está manipulado por el INDEC que pone un techo a los precios.

Los bonos en dólares siguen mostrando su solidez, a favor del respaldo que significa que el Banco Central tenga u$s 50.865 millones que utiliza sin problemas para pagar vencimientos de deuda. Esta garantía hace que ahora los inversores del exterior se animen a los de mediano plazo. Al cambiar la preferencia, los bonos cortos tuvieron menos demanda y sus valores quedaron sin cambios o tuvieron un leve retroceso del 0,10%, como fue el caso del Bonar V. Pero los bonos medianos, como el Boden 2015, subieron un 0,60% después de estar un 1,50% arriba. El Global 2017, el del canje de la deuda, avanzó un 0,82%, a u$s 91,75 y su rendimiento se está acercando al 10%. Cuando esté por debajo de ese nivel, Amado Boudou va a salir a buscar dinero al mercado internacional colocando nuevas series del Global.

El dólar, en tanto, repitió la historia de cada día. En el mercado sólo había vendedores. La primera operación en el Forex-MAE se hizo a $ 3,9350. Al mediodía subió a $ 3,9360 y allí la plaza se pobló de vendedores y bajó a $ 3,9340. El Banco Central compró u$s 50 millones para que la divisa no perfore ese piso. Hoy no se espera que haya buen humor en los mercados del mundo, salvo que hagan algún anuncio que sorprenda. En la Argentina, los bonos seguirán con su propia inercia, porque compradores no faltan, mucho más cuando los rendimientos se acercan al 11% en dólares.