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| Mercados: pagan por Boden u$s 2.300 M |
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02/08 - 10:03 Ambito Financiero |
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| | | Por: Luis Beldi - Los bonos que lideraron el ranking de ganancias de julio, con algunos cambios, pueden ser los que estén a la cabeza en agosto. Además, será un mes donde los mercados funcionarán a pleno porque terminaron las vacaciones de invierno y se reincorporan jugadores muy importantes. Su ausencia se hizo sentir en el volumen de negocios, en especial los lunes y los viernes. Las subas en el Mercado Abierto Electrónico (MAE) se produjeron con negocios por menos de $ 1.000 millones diarios, un monto moderado si se lo compara con los negocios de junio.
Los cupones PBI, que ganaron hasta el 27% en julio, van a seguir convocando inversores porque las estimaciones de crecimiento de la Argentina están aumentando. Pagan a sus tenedores a fines de 2011 de acuerdo con lo que crezca el país este año y comenzaron su raid de alzas con una estimación de crecimiento del 7%. Ahora, después de las últimas proyecciones del INDEC (en este rubro siempre mide hacia arriba) algunos arriesgan que el crecimiento puede superar el 8%. A cuenta de estos cálculos, el derivado acumuló ganancias sorprendentes y en cada pausa o baja de sus precios, convoca más inversores.
Pero la gran novedad de agosto será el Global 2017. Este bono que subió casi el 16% en julio, operó con una emisión corta porque todavía no se acreditó en su totalidad en las cuentas de los que aceptaron entrar al nuevo canje de la deuda. Desde hoy se comienzan a acreditar los Global 2017 pendientes y el mercado se ampliará. No tiene un gran trecho para subir, por ahora, porque su rendimiento está en poco menos del 10%, mientras un título como el Boden 2015 rinde un 11%.
El panorama muestra como favoritos para ganar en agosto a los bonos en dólares a mediano plazo y a los cupones PBI. El resto tendrá fuertes oscilaciones. Las apuestas a los papeles en pesos son riesgosas, aunque algunos como el Bocon Pro 13 se muestran atractivos por su elevado rendimiento de 14 puntos por encima de la inflación oficial. Los Discount en moneda local rinden casi un 12% por encima del costo de vida, lo mismo que el Bogar que es un bono más corto y cada mes paga intereses.
El dólar desde hoy tendrá más calma porque pasaron las compensaciones de fin de mes y el Banco Central volverá a ser un fuerte comprador. La entidad deberá esforzarse para recuperar los u$s 2.300 millones que el Gobierno pagará mañana por los cupones del Boden 2012. El Central debe transferirle al Tesoro las divisas porque rige la ley que permite pagar las deudas con reservas.
Estos dólares le darán más vida al mercado porque la mayor parte se reinvertirá en bonos en dólares y cupones PBI. Así, el Central tiene la oportunidad de recomprar parte de los dólares que entregará. |
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