| El Banco Central aumentó su presión sobre las entidades para incrementar la colocación de Lebac y Nobac. Se trata de otra parte de su estrategia para retirar pesos excedentes en el mercado y así poder cumplir con el programa monetario del tercer trimestre.
La institución precisa no sólo dejar de emitir pesos a través de la compra de dólares (como intentó hacerlo en los últimos días), sino además absorber parte del dinero que sobra en el mercado. Por ello, ayer los llamados telefónicos a bancos para que participen de la licitación de Lebac y Nobac.
Hace dos semanas, el Central decidió expandir el universo de posibles compradores de los títulos emitidos. Ahora, no sólo los bancos sino cualquier otro tipo de empresas (por ejemplo, aseguradoras o fondos comunes de inversión) están en condiciones de incorporar estos bonos en el portafolio.
Sin embargo, para el BCRA también representa un costo adicional ya que debe pagar una tasa de interés para llevar adelante esta absorción. Esto perjudicaría el balance de la institución en 2010.
Las propuestas en la licitación de ayer casi cuadruplicaron el monto licitado de $ 1.000 millones. Bancos, empresas y público ofertaron $ 3.770 millones, pero el Banco Central sorprendió al aceptar $ 2.174 millones. Hace tiempo que no rechaza un monto tan importante.
Plazos
La señal principal es que en las Lebac a 28 días rechazó $ 1.465 millones, dejando claro que procura captar a plazos más largos. En este plazo, además, bajó la tasa de interés para fortalecer esa señal.
Más del 90% de las propuestas fueron para las Lebac, que ofrecen una tasa fija. Las Nobac, que son papeles de más largo plazo y ajustan por tasa variable, tuvieron propuestas por menos de $ 100 millones. Las Nobac pagan la tasa Badlar que se forma con el promedio diario de lo que pagan los bancos por depósitos de más de $ 1 millón a 30 días. Esta tasa ahora está en 10,50% anual.
Éstos fueron los datos sobresalientes de la licitación:
Lebac a 28 días: se ofrecieron $ 1.564,09 millones y se aceptaron apenas $ 99,09 millones al 11,20% anual. Esta tasa es 0,10 punto inferior a la que pagó la semana pasada.
Lebac a 84 días: se captaron los $ 688,28 millones propuestos al 12,25% anual (-0,03 punto).
Lebac a 182 días: las ofertas alcanzaron a $ 1.011,70 millones, pero se rechazaron $ 85 millones para no convalidar tasas más altas. Por los $ 926,70 millones aceptados se pagó un 13,32% anual.
Lebac a 357 días: de los $ 45,5 millones ofrecidos, el Central aceptó $ 45 millones al 13,90% anual (-0,05 punto).
Lebac a 413 días: se aceptaron los $ 200 millones ofrecidos al 14,08% anual (-0,02 punto).
Lebac a 672 días: se tomaron los $ 30 millones propuestos al 14,82% anual (-0,01 punto).
Nobac a 189 días cupón variable (Badlar bancos privados un 2,50% anual), plazo remanente 182 días: los $ 52,04 millones ofrecidos se tomaron al 1,95% sobre la Badlar. La sobretasa está en el mismo nivel de la semana pasada.
Nobac a 364 días, cupón variable (Badlar 2,50% anual) plazo remanente 343 días: de los $ 122 millones propuestos, el Central aceptó $ 82 millones al 2,40% sobre la Badlar.
Nobac a 546 días cupón variable (Badlar bancos privados un 2,50% anual) plazo remanente 525 días: se tomaron $ 50 millones al 2,84% anual sobre la Badlar. La sobretasa es 0,02 punto inferior a la que se pagó en la anterior licitación. |
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