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| Informe de economistas: PBI real es un 5% menor |
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26/08 - 10:00 Ambito Financiero |
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| El PBI de la Argentina es un 5% más chico que el informado por el INDEC. Mientras que el Gobierno informó que el tamaño de la producción del país ascendía a unos u$s 310.000 millones al finalizar 2009, en realidad ascendería a u$s 295.000 millones. A esa conclusión llegó el trabajo del sector privado, que tuvo tres «patas»: FIEL, el estudio Broda y Abeceb, de Dante Sica.
Todavía no hay una fecha definida, pero la intención de los distintos protagonistas es detallar la metodología utilizada, por cierto mucho más compleja que estimar el índice de inflación.
Los principales referentes de estas instituciones decidieron sumar esfuerzos y, en forma silenciosa, efectuaron una tarea de reconstrucción de las cuentas nacionales, con base en 1993.
Los resultados finales no arrojan grandes sorpresas. Concluyen en que las cifras del INDEC sobre actividad económica resultan confiables hasta mediados de 2008. Pero a partir de la crisis internacional, se produce un claro divorcio entre la evolución de los niveles de PBI informados por el INDEC y los que realmente se verificaron en la Argentina.
Datos salientes
Los datos principales de lo sucedido en los últimos dos años son los siguientes:
En 2008, el PBI informado por el INDEC tuvo una suba del 6,8%. Pero según el estudio efectuado por el trío FIEL-Broda-Abeceb, el crecimiento se ubicó levemente por debajo del 5%.
La discrepancia se hace aún más fuerte en 2010. Para el Gobierno nunca hubo recesión, ya que el Producto creció un 0,9%. Pero según el análisis privado, la economía finalmente sufrió una caída del 2,5%. «Algunas estimaciones hablaban de un derrumbe que habría llegado al 4% el año pasado. Pero eso pasó porque ya se partía de un PBI sobreestimado de 2008.
Aún es prematuro sacar una conclusión sobre lo que podría suceder en 2010. Hasta ahora hay datos del primer trimestre, y no existe una diferencia apreciable entre lo informado por el director técnico del INDEC, Norberto Itzcovich, y el cálculo privado. Pero esto podría variar a partir del segundo trimestre. Ya existen sospechas de que las cifras del Producto se estarían inflando nuevamente a partir del segundo trimestre.
Para llegar al nivel del PBI y su evolución en los últimos años, los expertos tuvieron que trabajar sector por sector, tal como se hace para elaborar las cuentas nacionales. A partir de allí se llega a datos de oferta agregada, lo mismo en relación con los niveles de consumo e inversiones (sobreestimados en los cálculos del INDEC).
Quienes están participando de este proyecto aseguran que se trata de «una tarea titánica, que insume gran cantidad de horas», pero que resulta imprescindible «para saber dónde estamos parados en realidad desde el punto de vista económico».
La sobreestimación de los niveles de actividad económica tiene distintos efectos. Los tenedores de cupón PBI, por ejemplo, cobraron de más, ya que el instrumento se paga de acuerdo con la evolución del Producto. Por lo tanto, en 2009 recibieron de más si se tiene en cuenta que el crecimiento informado por el INDEC el año anterior (es decir 2008) habría resultado en realidad más alto que el real.
Además, se dificulta un cálculo clave para medir en qué puesto se ubica el país en términos de bienestar, como es el dato de PBI per cápita. En la medida en que el Producto se encuentre inflado, arrojará un índice mucho más favorable.
Las dudas en relación con la inflación informada por el INDEC no fueron un gran obstáculo para llevar adelante el informe. «Los distintos sectores de la producción ligados a las cuentas nacionales se miden de acuerdo con cantidades producidas. Sólo se tiene en cuenta el nivel de precios para deflactar las series relacionadas con la intermediación financiera», explicó uno de los economistas involucrados en el trabajo. En ese caso puntual, se utilizó el IPC que mensualmente informa FIEL. |
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