Por JUAN CERRUTI - El pago de dividendos a los accionistas de las empresas locales casi se duplicó durante el segundo trimestre del año en relación al mismo periodo de 2009. Concretamente, creció 84% el monto de beneficios distribuidos por las compañías, hasta sumar $ 5.443 millones frente a los $ 2.960 millones de abril-junio del año pasado.

Este abrupto crecimiento de los dividendos distribuidos obedece a dos factores. El primero es la marcada recuperación de la economía local que generó una notable mejora en los resultados de las compañías. El segundo, no menos importante, es la flexibilización de las restricciones que impuso el Banco Central respecto a la política de pago de utilidades. En particular, el relajamiento en las limitaciones a los bancos y algunas compañías privadas, que desde mediados del año pasado (en plena crisis internacional) habían sido impedidos de distribuir sus ganancias con el objetivo de reforzar sus balances, promover la reinversión de este dinero, y a la vez contribuir a frenar la fuga de capitales.

En el segundo trimestre de 2010 el porcentaje que se repartió de dividendos en efectivo en relación al total de las utilidades obtenidas (denominado en la jerga financiera “payout”) llegó al 55,5%; el valor más alto en los últimos cuatro años. Esto, que significa una buena noticia para quienes lo cobraron, también refleja una menor propensión a reinvertir los beneficios por parte de las firmas.

Según un informe del Instituto Argentino de Mercado de Capitales (IAMC), el alza en el pago de dividendos de las empresas domésticas obedece a la distribución que realizaron compañías como Telecom (no lo hacía desde 2001), Siderar, Banco Santander-Río y BBVA Banco Francés.

En lo que se refiere a las empresas extranjeras, el pago de dividendos frente al efectuado en el segundo trimestre de 2009 fue 1% inferior, dado que sumó $ 32.964 millones. “En general las empresas extranjeras tienen una política de pagos de dividendos más estable, buscan generar una certidumbre respecto a la distribución de estos fondos a sus accionistas”, explicó Gustavo Ber, titular del Estudio Ber.

“Con respecto a las empresas extranjeras, sólo Repsol-YPF no pagó dividendos en el segundo trimestre de 2010 ni durante todo el primer semestre, a diferencia de lo que ocurrió durante 2009”, destacó el IAMC en su informe. Considerando la evolución global de la distribución de utilidades (empresas locales más extranjeras) el volumen pagado entre abril y junio de este año fue de $ 38.407 millones, 6% superior al girado en el mismo lapso de 2009.