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| Se demoró ya un mes la entrega de bonos del canje |
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| Texto informativo:
09/09 - 10:10 Ambito Financiero |
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| | La demora en la entrega de los nuevos bonos del canje a los inversores minoristas ya lleva un mes, pero tanto en el Ministerio de Economía como los bancos organizadores aseguran que el problema se solucionará «a más tardar, la semana próxima».
Según establecía el prospecto de emisión, los nuevos bonos debían ser entregados a los inversores del denominado «tramo minorista», a más tardar el 11 de agosto. Y al mismo tiempo se establecía un plazo adicional de hasta diez días en caso de producirse demoras de algún tipo.
Tanto el primero como el segundo plazo resultaron totalmente superados. Los tres bancos organizadores de la operación (Barclays, Deutsche y Citi) explicaron que las demoras están vinculadas a los «trustees». Se trata de fideicomisos que agruparon bonistas para que entren juntos en la transacción.
Según explican, el proceso para que estos administradores se deshicieran de los bonos resultó mucho más lento que lo esperado. Primero deben entregar los títulos y recién ahí el Gobierno entrega los nuevos bonos. Pero hasta que todos no hayan finalizado con la primera parte de la transacción, Economía no puede avanzar.
Según las cifras divulgadas a fin de junio pasado por el ministro de Economía, Amado Boudou, al canje entraron unos 112.000 inversores minoristas. En total, suscribieron poco menos de u$s 4.000 millones en nueva deuda a cambio de los títulos viejos en default.
Ahora, Economía debe emitir una nueva tanda de bonos a la Par y también de Discount, tanto en pesos como en dólares. El bono Par resultó muy demandado, porque no involucra pérdida en el valor nominal del canje, aunque obviamente sí cuando se calcula el valor presente. Sólo se ofreció a los minoristas.
En cambio, en el tramo mayorista no hubo problemas, y ya hace tiempo recibieron tanto los Global 2017 por los intereses vencidos y los Discount por la deuda vieja. Pero, en este caso, no hubo mayores problemas, porque se trataba de inversores institucionales que tenían todo ordenado antes de aceptar la transacción.
El atraso para la entrega de los nuevos títulos también complica a inversores minoristas en la Argentina, aunque el grueso estaba en Europa, especialmente en Alemania e Italia. También hubo distintas asociaciones de inversores que entraron en la operación.
La complicación de no recibir los nuevos títulos es, sobre todo, para aquellos que buscaban recuperar fondos frescos, ya que, mientras tanto, no pueden vender los títulos. De todas formas, es improbable que los inversores opten masivamente por salir a vender los nuevos títulos que recibirán. Mientras no reciban los bonos, tampoco podrán cobrar los intereses.
Mientras tanto, los nuevos Global 2017 no consiguen recuperar los niveles a los que habían llegado antes de las caídas registradas en la segunda quincena de agosto. Estos títulos, que pasaron a ser la referencia para la deuda soberana se ubican ahora cerca del 10,5% anual, cuando se habían acercado al 9,5% hace un mes. |
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