Las naciones emergentes no sólo sobrepasan en términos de crecimiento a las naciones más desarrolladas, sino que en el futuro también concentrarán el mayor caudal de negocios financieros. Por lo menos, ésa es la visión del banco Goldman Sachs (GS), que con pronósticos a 10 y 20 años en la mano, no tardó en señalar que los emergentes acapararán el interés de los inversores.

Según sus cálculos, la participación de los países en vías de desarrollo en el mercado de capitalización bursátil global (o sea, en el valor total de las empresas que cotizan) trepará a 55% en los próximos veinte años desde el 31% hoy. Y China, apunta, desplazaría a Estados Unidos como el mayor mercado bursátil del mundo.

El informe de Goldman Sachs agrega que los fund managers de mercados desarrollados comprarán una cantidad neta de u$s 4 billones en acciones de mercados emergentes para 2030, aumentando las carteras de 6% de su portafolio total de acciones a 18%.

La estimación, dice GS, tiene en cuenta que los fondos institucionales de los mercados desarrollados utilizarán el 43% de sus nuevas “compras” (calculado en u$s 9 billones) a sumar acciones de emergentes.

Dice que el 25% de esas nuevas compras se llevarán a cabo entre 2010 y 2020 y que serán direccionadas a acciones emergentes, y que –como ya se dijo– llegarán a representar el 55% entre 2020 y 2030.

“El modelo está influenciado por el hecho de que China abrirá la posibilidad de que inversores del exterior puedan comprar acciones entre 2020 y 2030”, acota Goldman.

El potencial que tiene el mercado emergente es importante y por eso la gente de GS hace cálculos tan optimistas. Dicen que el valor de las acciones de ese mercado será de u$s 80 billones para 2030 (en dólares constantes). Esto representaría unos u$s 65 billones de incremento. “Interesantemente, alrededor de 60% (unos u$s 39 billones) de esta expansión viene de un crecimiento ‘orgánico’ por las actualmente listadas compañías en los distintos mercados. El resto viene por cuenta de futuras emisiones y el consecuente incremento de valor de esos papeles”, explica el banco estadounidense.

Claves para el inversor

Goldman argumento porqué los inversores del mundo optarán por canalizar su ahorros en los mercados emergentes. Dicen que la tasa de ahorro en emergentes es más alta que en le mundo desarrollado. En los últimos 20 años, Asia tuvo una relación cercana al 37% del PBI contra 20% del G3. Los fondos institucionales en la mayoría de los mercados emergentes están en un etapa inicial de desarrollo. Sin embargo, dice GS, se cree que el poderío de los grandes fondos crecerá muy rápido dado la base baja que hoy tienen.

“Las claves pasan por cuestiones demográficas (emergentes tienen población joven), un importante pool de tenedores con ahorros, baja inversión en acciones, y regulaciones acordes para atraer al capital extranjero. El incentivo de las ganancias es, por supuesto, un catalizar potente para transformar la energía potencial de estas condiciones favorables a otra más importante que permita el crecimiento de la industria de manejo de activos”, acotan los especialistas de Goldman.