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| No figura el pago de deuda con reservas |
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16/09 - 08:22 Ambito Financiero |
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| El uso de reservas para cancelar deuda en dólares sería nuevamente el recurso al que echará mano el Gobierno para cerrar las cuentas de 2011. Sin embargo, esta posibilidad no habría sido incluida en el proyecto de Presupuesto que el ministro de Economía, Amado Boudou, presentó ayer a última hora en el Congreso.
Todo indica, por lo tanto, que la presidente Cristina de Kirchner volverá a recurrir a un Decreto de Necesidad y Urgencia (DNU) para volver a disponer de las reservas. Obviamente no hay mayor apuro para firmar el nuevo DNU, que podría estar listo para fin de año o principios del año próximo.
El Gobierno por el momento no confirmó si está dispuesto a volver a usar las reservas para pagar deuda, pero todas las evidencias indican que ello sucederá. Hace dos semanas, durante las Jornadas Monetarias que organizó el BCRA, la Presidente enfatizó que «no tiene sentido salir a endeudarse a tasas altas, cuando se puede pagar deuda con reservas que rinden un 0,5% anual de interés».
De esto se desprende que la utilización de reservas llegó para quedarse. Claro que difícilmente esta iniciativa resulte aprobada por el Congreso. En cambio, el Poder Legislativo no consiguió frenar el uso de DNU, ya que un proyecto de ley para que ambas Cámaras avalen los mismos (y no sólo una) obtuvo media sanción, pero quedó frenado en el Senado.
En 2011 la cancelación de deuda en dólares se aproximaría a los 10.000 millones, un incremento sustancial en relación con los u$s 6.569 millones utilizados este año. Los vencimientos que se agregan el año próximo en relación con éste son básicamente dos: el Bonar V, que vence totalmente en marzo por u$s 1.500 millones, y el pago del cupón PBI en diciembre, por una cifra similar si finalmente la economía termina creciendo alrededor del 9%.
Se tratará, por cierto, del primer pago que le corresponderá al Gobierno que asuma el 10 de diciembre, ya que la unidad PBI se paga cinco días más tarde, o sea el 15.
Como la deuda se paga con ingresos corrientes, de acuerdo con el proyecto de Presupuesto 2011, si finalmente se utilizan las reservas quedará una gran masa de recursos de «libre disponibilidad» para el Gobierno. Se trata, en definitiva, de un nuevo artilugio para disponer de una mayor masa de fondos sin el control parlamentario correspondiente.
El uso de reservas para pagar deuda es, desde un punto de vista, un elemento más que podría acelerar la inflación en 2011. Esto se debe a que quedarían más recursos para que aumente todavía más el gasto público en un año electoral. |
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