|
|
| Mercado hoy hecho para inversores “sofisticados” |
| ABC Mercado de Cambios S.C. comunica sobre la fuente de la siguiente nota: |
| Texto informativo:
30/09 - 09:43 Ambito Financiero |
 Recomendar |
 Imprimir |
|
Mercado hoy hecho para inversores “sofisticados”
| | Por: Luis Beldi - Los negocios en bonos van aumentando al mismo ritmo que llegan dólares del exterior. En el Mercado Abierto Electrónico (MAE), las operaciones crecieron un 20% respecto del martes.
Pero ahora los inversores son más sofisticados y analizan los datos de emisión y comportamientos de cada bono como si fueran ajedrecistas. Miran los plazos, la tasa interna de retorno (TIR) y la «duration», que estima el tiempo en que un inversor tardará en recuperar el dinero que invirtió. Por caso, el Bocon Pro 13 vence en 2024, pero su «duration» es de 7,5 años o sea que en 2017 el inversor recupera lo que pagó y el resto del tiempo es ganancia. Esto es un cálculo teórico pero toma una buena foto del presente.
En base a estos datos, los inversores se convierten en ajedrecistas. Cada operación es una jugada para aumentar la renta en un mercado donde pasó la euforia pero quedan ganancias por tomar. Por eso les damos algunos parejas de bonos con los que se puede hacer «trading» o arbitraje, esto es vender un bono para comprar otro de similares características pero de mayor renta.
Entre los títulos en dólares ahora venden el Bonar V que vence el 28 de marzo próximo y tiene una renta del 5,8%, para pasarse al Bonar VII que rinde poco más del 9% y vence en 2013. Atención: hay quienes se quedan en el Bonar V porque es un verdadero plazo fijo.
Discount
Otra operación que se realizó con intensidad fue la venta de Discount en pesos que rinden un 18,5% para comprar los Bocon Pr 13 que tienen una renta de casi un 22%. Por eso el Discount negoció más de $ 200 millones en el MAE y el Bocon Pr 13, $ 30 millones. Ambos volúmenes son récord si se mide lo que movieron en cada rueda del año.
Pero no sólo al Pr 13 fueron los vendedores de Discount, sino que compraron también los Par en pesos.
Otro vuelco llamativo fue el pase a los Discount en dólares legislación Nueva York a los de legislación argentina. La diferencia de tribunales para reclamar si hubiera un default dejó una exagerada brecha de rendimientos que los «ajedrecistas» aprovecharon. Este movimiento explica por qué se negociaron $ 123 millones en el Par en dólares que se lo conoce como «Para» porque ese es su código de especie.
El Boden 2015, el título en dólares de mediano plazo más firme, también es objeto de arbitrajes y resigna lugares a favor del Bonar X que ayer subió un 0,80%. El 2015 rinde el 10,08% y el Bonar X tiene una tasa de retorno superior al 11%.
También hay «trading» en los nominados en pesos que rinden la tasa Badlar que es la que se forma con el promedio diario de lo que pagan los bancos por plazos fijos a 30 días de más de $ 1 millón. Una de las operaciones preferidas fue vender Bocan 14 para comprar Bonar 15. El Bocan 14 movió más de $ 300 millones por este «trading».
Cada una de estas operaciones está pensada y calculada hasta el último detalle. Los resultados acompañan la creatividad. Son cada vez más los inversores que vienen a la Argentina y para ellos hay que armar carteras sólidas. Los consultores locales están en la temporada alta de su trabajo y su optimismo contrasta con el de los operadores del exterior que ven cómo las Bolsas no hacen pie, mientras el dólar cae y suben el euro y el oro.
En la Argentina, el dólar comenzó a retroceder después de dos días de alza, para tranquilidad de los inversores... o «ajedrecistas». |
|
|
 |
| ABC Mercado de Cambios S.C. le acerca las noticias y novedades de mayor trascendencia relacionadas
con el comercio y operaciones cambiarias a través de una fuente
segura y confiable. |
|
 Nota:
Haga click sobre la noticia o novedad que desea ver |
|
1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 | 8 | 9 | 10 |
 |
|
|
|
