En el informe sobre Flujos de capitales a las economías emergentes difundido ayer, el think tank de los bancos de todo el mundo indicó que "los flujos privados a la Argentina crecieron este año, ayudados por una fuerte corriente de compra de acciones" de empresas.

También aparecen en alza las emisiones de gobiernos provinciales y de empresas privadas, con un total entre ambas de US$ 3100 millones entre enero y septiembre, frente a apenas US$ 800 millones en 2009 y US$ 250 millones el año anterior.

En particular, resultó importante el aporte de los inversores no residentes en el mercado de capitales local, a través de la compra tanto de acciones como de bonos de deuda.

Un gráfico refleja este concepto: las inversiones en acciones pasaron de US$ 7792 millones en 2008 a US$ 3085 millones el año pasado y culminarían en US$ 5905 millones en 2010. La proyección para 2011 es de US$ 6085 millones.

En términos del flujo externo de divisas por fuera de las acciones, la cifra permanecería muy cerca de los US$ 2073 millones obtenidos el año pasado, con 2155 millones este año, mientras que para el próximo pegaría un salto hasta los 4511 millones. Los bancos multilaterales aportarían sus propias divisas: el Banco Mundial dejaría un saldo neto positivo de US$ 438 millones este año y de 134 millones el próximo.

Los bancos comerciales aportarán US$ 90 millones este año, mientras que en 2011 presentarían un resultado negativo de US$ 278 millones.

La cuenta corriente de la balanza de pagos, finalmente, exhibiría una ganancia de US$ 2454 millones este año y un déficit de US$ 1321 millones el próximo, por primera vez desde el inicio del ciclo de crecimiento posterior al estallido de la convertibilidad.

El mayor ingreso de capitales se debió, en parte, a la lluvia de dólares que cae sobre todos los mercados emergentes y, además, al tímido avance en la agenda financiera de cumplir con las deudas impagas.

"La Argentina hizo algunos esfuerzos en los meses recientes para arreglar sus extensamente impagos atrasos con sus acreedores privados", señalaron los especialistas.

De inmediato, el informe aclaró que "mucho más debe hacerse" para que el país salga completamente del default de la deuda iniciado a fines de 2001. "Parcialmente exitoso" fue la calificación que recibió el segundo canje para salir del default.

Entre ambas operaciones, la participación de los bonistas ascendió al 92,4% del total, pese a lo cual "no es claro que el Gobierno haya recuperado su acceso al mercado de capitales" por los juicios pendientes por 6000 millones de dólares.

En sintonía con las declaraciones oficiales, el IIF recordó que, en vez de cumplir con su idea de volver al mercado con una emisión de US$ 1000 millones, el Gobierno usó 5000 millones este año y prevé usar 7500 millones el próximo en reservas del Banco Central para pagar deuda.

En términos de pronósticos, estimó que la economía crecerá 7% este año y 4,4 el próximo, y que la inflación estará en 24% anual en ambos períodos.

"Las fuertes políticas contracíclicas y el estímulo fiscal y cuasi fiscal presionaron el crecimiento de la demanda doméstica y se tradujo en una fuerte recuperación económica, luego de la caída del 2,3% en 2009", indicó el IIF, pese a que el Gobierno afirma que el año pasado la economía creció 0,9 por ciento.