| | Por: Luis Beldi - Los bonos argentinos volvieron a brillar mientras el dólar retrocedía. Para que el día fuera perfecto, al mercado le faltó un mayor volumen de negocios.
La suba de los bonos locales se produjo con operaciones por $ 1.490 millones en el Mercado Abierto Electrónico (MAE), que están muy lejos de los más de $ 2.500 millones que se negociaban hasta hace pocos días. Aunque no es un volumen despreciable, se esperaba que ante la firme suba de los cupones PBI de hasta el 3,30%, ese monto de negocios fuera superior.
La euforia por los cupones se explica en el hecho de que, según un informe de Puente, la renta que percibirán los tenedores de estos derivados en pesos a fin de 2011 será del 51%, mientras que los que poseen la emisión en dólares percibirán el 34%. Todo esto si la economía crece el 8% este año. Pero el informe advierte que si en 2011 la economía crece el 4,30% como está pautado en el Presupuesto, a fin de 2012 volverá a pagar renta. De allí las recomendaciones de las consultoras de «acumular» estos «warrants».
De todas maneras, el mercado estuvo firme desde el principio y el ritmo cedió a media hora del final de la rueda. Esa pausa fue necesaria porque hay títulos que están cerca de su techo.
Los inversores del exterior en estos momentos se concentran en los títulos en pesos que ajustan por la tasa Badlar, como los Bocan 14 y 15 (subieron el 1,70%) y el Bonar 2015. A este menú se le suma el Bocon Pro 13, que ajusta por el costo de vida y tiene un rendimiento del 11,50% por encima de la inflación. Es la renta más elevada del menú y explica por qué subió el 1,60% y fue el de mejor performance entre los nominados en pesos posdefault, que tuvieron avances que no superaron el 0,50%.
Los papeles de la deuda a mediano plazo en dólares siguen firmes. El Bonar X subió el 1,60% y el Boden 2015 lo hizo el 0,50%. Al asumir mayores riesgos, los inversores no le prestan atención a los más cortos porque su tasa de retorno les parece muy baja. Los escasos negocios alrededor del Boden 2012, que perdió el 0,20%, y del Bonar V, que quedó sin cambios, son una muestra del desinterés. Hasta no hace mucho, los bonos cortos eran el refugio y los de mediano plazo provocaban dudas.
El dólar con su debilidad entonó el mercado de papeles de la deuda. La divisa hizo su primera operación a las 10.38 en el Forex-MAE a $ 3,96, pero no había compradores, por lo que a las 14.20 cedió a $ 3,9570. La fuerte intervención de la mesa de dinero del Banco Central en el mercado de contado, donde adquirió u$s 100 millones, apenas consiguió elevarlo a $ 3,9580. La entidad no encontró compradores privados que la acompañaran. Las reservas del Central ahora están en u$s 51.392 millones.
En las casas de cambio la divisa siguió a $ 3,98, pero en el mercado marginal cedió el 0,30% a $ 4,0125.
El que se mantiene firme en el mundo es el euro, por eso en la Argentina subió 5 centavos a $ 5,49.
Para hoy se espera alguna toma de ganancias y subas selectivas en los bonos. |
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