Por Luis Beldi - No sólo no sorprendió a los inversores que hubiera una toma de ganancias, sino que no les cambió el humor a pesar de que algunos bonos, como el Par en pesos, acumula ganancias de casi un 20% en lo que va del año, por lo que no es desatinado que haya tenido una caída de esas proporciones.

Algunos adjudicaron el retroceso del mercado a la aprobación de la ley del 82% móvil para los jubilados. Otros, a los datos negativos de Estados Unidos sobre el empleo, que hicieron bajar a Wall Street. Lo cierto es que ambas explicaciones parecieron excusas para ejecutar una toma de ganancias deseada después de tantas ruedas de euforia.

Una prueba de que la baja fue algo natural es el moderado monto de negocios que muestra que no hubo vendedores ansiosos. En el Mercado Abierto Electrónico (MAE) se operaron $ 1.149 millones, un 25% menos que el miércoles.

La rueda abrió con una baja del 1% promedio, pero después del mediodía se acentuó y llegó al 2%, salvo en el caso de los Par en pesos y los cupones PBI, que con retrocesos de hasta un 3,30%, hicieron honor a su condición de volátiles. Hay que destacar que estos derivados también habían tenido avances importantes a lo largo del mes. El cupón en pesos en lo que va del año acumula alzas de poco más del 100%. Ahora cotiza a casi 12 centavos. Cuando a principios de enero Martín Redrado se fue del Banco Central se compraba a 5,60.

Una buena parte de los inversores sobre la finalización de la rueda aprovechó los menores precios para aumentar su cartera de bonos. Los que no tenían en cuenta al Par en pesos ahora lo incorporaron a su portafolio.

Los que sorprendieron por el retroceso fueron los bonos medios en dólares, porque es habitual que sus bajas sean leves cuando hay tomas de ganancias. Sin embargo, esta vez, tanto el Boden 2012 como el Boden 2015 cedieron un 2%, el mismo porcentaje que habían ganado en la rueda del miércoles. El Bonar X cortó cupón y pagará un 3,50% de interés el lunes. Gran parte de esos dólares volverá al mismo bono.

El dólar también tuvo un día negativo y siguió en baja. En el Forex-MAE, donde se operaron u$s 566 millones, la divisa abrió tarde, a las 10.45, a $ 3,95. El mercado amagó ponerse comprador a partir del ingreso de algunas órdenes. Pero al mediodía, después de tocar $ 3,9530, se dio vuelta.

El Banco Central comenzó a acelerar sus adquisiciones, pero los exportadores e inversores le vendían todo lo que pedía. A una hora del cierre, el dólar bajó a $ 3,9490 y cerró a $ 3,9470, el mínimo del día.

Finalmente, el saldo a favor del Central fue notable: compró u$s 70 millones en el mercado contado y nada menos que u$s 300 millones en futuros. Las reservas siguen trepando y finalizaron en u$s 51.659 millones.

En las casas de cambio, lo mantuvieron en $ 3,9750 para la venta, pero hoy puede bajar a $ 3,97 porque la plaza está exageradamente vendedora. Después de hora entraron órdenes de venta por casi u$s 200 millones, y hay compradores por tan sólo u$s 20 millones.