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| Esperan una buena semana para los bonos (pero hay que saber elegir) |
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25/10 - 09:57 Ambito Financiero |
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| | Por: Luis Beldi - Los bonos están en una meseta positiva. Hoy, como es habitual los lunes, puede mermar el monto de negocios, pero los precios podrían subir. Esta pausa le hace bien al mercado, porque calma los nervios de los inversores del exterior, después de las complicaciones políticas por los incidentes en el Ferrocarril Roca. Algunos tenedores no esperaron la evolución del conflicto y tomaron ganancias, esto es, vendieron los títulos y volvieron al dólar.
Pero fueron casos aislados. Lo más positivo de estos días de incertidumbre fue que no se deshicieron carteras. Las bajas se soportaron sin apresuramientos por vender. Mucho ayudó el buen momento que vivieron Wall Street y los mercados de Europa. La Bolsa local también estuvo al margen del retroceso de los títulos y esto se explica porque el dinero que vino del exterior no fue hacia las acciones, sino a los papeles de la deuda argentina.
El primer turno de la recuperación será para los bonos en dólares de mediano plazo que el viernes tuvieron subas de hasta un 0,80%. El rendimiento de estos papeles subió por la baja de precios que padecieron en las últimas ruedas. El Bonar X ahora tiene una tasa de retorno del 10,50%; y el Boden 2015, del 9,75%.
Los cupones PBI siguen en la lista de los activos que hay que conservar, porque la renta que pagan a fin del año que viene es muy elevada. Los cupones en pesos son los que están más firmes porque se estima que la suma de lo que pagarán a fin de 2011 y fin de 2012 equivale al precio actual, es decir, los años siguientes serán ganancia pura. Los cupones en dólares, por su parte, han tenido retrocesos que invitan a entrar.
Mayor renta
Entre los papeles que indexan por el CER, el Bocon Pro 13 sigue exhibiendo la renta más alta del menú. El Discount, a su vez, bajó tanto en estos últimos días que ha vuelto a tener un rendimiento atractivo del 9% sobre la inflación del INDEC.
Los bonos que pagan tasa Badlar son otro de los atractivos del menú. Además de los Bocan 14 y 15, están los Bonar 2015 que tienen una tasa de retorno del 20%.
El dólar sigue manteniendo buen clima para los bonos con su quietud. Para hoy está exageradamente vendedor. El viernes, después de hora, entraron órdenes de compra por tan sólo u$s 1 millón. En la punta vendedora hay anotadas operaciones por u$s 75 millones.
El Banco Central el viernes compró u$s 50 millones para evitar la baja de la divisa en el Forex-MAE, la principal plaza mayorista. En lo que va del mes adquirió más de u$s 700 millones y elevó las reservas a u$s 51.698 millones.
Todo esto sugiere que los bonos van a tener una semana positiva. Para tener una referencia, IBM colocó en Estados Unidos un bono a tres años que paga una renta anual del 1%. En la Argentina, el Bonar V que vence dentro de cuatro meses rinde un 5%, y el Boden 2012 que finaliza en agosto de 2012 tiene un retorno del 6,82%. |
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