Los mercados de acciones en los mayores países en vías de desarrollo podrían duplicarse en la medida en que el estímulo monetario de la Reserva Federal de Estados Unidos lleve tasaciones a su apogeo de 2008. Así lo asegura la gente del Société Générale, en vista de plan de recompra de bonos del Tesoro que lanzaría la Fed a comienzos de noviembre para reactivar una economía que no termina de embarcarse en la recuperación.

El índice MSCI BRIC de acciones en Brasil, Rusia, India y China se ha disparado 164% desde su mínimo de 2008, batiendo el avance de 40% del Standard & Poor’s 500 en Wall Street.

Los inversores han volcado cantidades sin precedente de dinero en fondos de acciones de mercados emergentes este año conforme la tasa de interés cercana a cero en Estados Unidos atizó la demanda de activos de mayor rendimiento en el exterior. El presidente de Fed, Ben Bernanke, dijo la semana pasada que más estímulo monetario estaría justificado después de que u$s 1,7 billones en compras de deuda no lograron alentar el crecimiento. El bajo nivel de tasas durante el mandato del predecesor de Bernanke, Alan Greenspan, contribuyeron a alimentar la bonanza residencial de Estados Unidos y su ulterior colapso, que precipitó la recesión financiera global hace dos años

“Si los bancos centrales saben algo, es cómo inflar burbujas”, escribió un estratega de Société Générale. “Las valuaciones de mercados emergentes podrían subir mucho más antes de que pudieran considerarse seriamente exageradas”, agregó el especialista pese a las crecientes voces de alerta respecto a que se podría estar formando una burbuja.

De hecho, los fondos globales de acciones de mercados emergentes atrajeron inversiones sin precedente en la tercera semana de octubre, según EPFR Global. Estos productos recibieron u$s 3.800 millones en la semana que concluyó el 20 de octubre, mientras que los fondos de bonos emergentes añadieron u$s 1.400 millones.

En lo que va del año, las inversiones en fondos de acciones emergentes ya excedieron el récord de u$s 44.200 millones para todo 2009, dijo EPFR. El índice MSCI de Mercados Emergentes ha repuntado 29% tras el mínimo del 25 de mayo, comparado con el 17% en el índice Mundial MSCI, que sigue a los mercados desarrollados.