Por LEANDRO GABIN - El Global 2017, el nuevo bono que surgió de la reapertura del canje de deuda, cerró ayer en niveles máximos. Cotizó en Nueva York por arriba de u$s 104 y tiene un rendimiento del 7,88% anual. La espectacular suba de los títulos públicos, en un contexto de alta liquidez y tasas cero en el mundo, potenció la recuperación de este bono que cuando empezó a cotizar (incluso en el mercado informal) lo hizo al 12,5%. La buena noticia no pasó desapercibida en el Ministerio de Economía, que igualmente mantienen silencio de radio cuando se les pregunta por una futura emisión. “Veremos. Queda en claro que no teníamos que salir a marcar precio en el mercado cuando el bono rendía tanto. Sabíamos que iba a ajustar y aún tiene recorrido”, señaló una fuente de Economía.

Saben en el Palacio de Hacienda que actualmente no tienen necesidad de salir a endeudarse en el mercado, más aún cuando el año próximo utilizarán u$s 7.500 millones de las reservas del BCRA para pagar deuda. Sin apremios, y quizás sin intenciones reales de colocar bonos (tampoco en 2011), ahora en Economía dicen que un costo “razonable” de endeudamiento sería en torno al 5-6%. ¿Exceso de optimismo o pretexto para correr el arco? Sea como fuere, la lectura oficial señala que sin haber “marcado” precios con una emisión, las empresas y provincias pudieron salir a colocar más de u$s 3.000 millones este año en los mercados internacionales. “Pudieron hacerlo porque los rendimientos de los bonos argentinos bajaron, eso marcó un nuevo piso que permitió endeudarse a tasas menores. El precio de referencia ya está en el mercado con la cotización del Global, no era necesario establecer otro parámetro”, acota la fuente oficial.

También festejaron en Economía la oferta pública de acciones que hizo recientemente la desarrolladora de Real Estate, TGLT en la Bolsa porteña, que recaudó $ 220 millones. Fue la primera emisión de acciones genuinas en más de dos años. “Es financiamiento directo a la economía real. Eso es lo que importa cuando cae la percepción de riesgo argentino, mucho más que si el Gobierno emite más bonos”, afirman.

La agenda financiera que viene ya es conocida. En los pasillos oficiales dicen que habrá que llegar a un acuerdo con el Club de París el año próximo, porque es la “pata que falta para terminar la historia del default”. Aclaran, por supuesto, sin pasar por el Fondo Monetario Internacional. La intransigencia hace lucir difícil que se llegue a una solución salomónica para borrar ese pasivo.

El mundo financiero, de todas formas, se sigue preguntando qué hará la Argentina para reinsertarse al mundo. Parte de estas discusiones serán abordadas mañana en una conferencia de Emerging Markets Traders Association (EMTA) –una asociación de operadores de Wall Street– en Nueva York. Bajo el título de “Argentina: Pros y Contras”, participarán Guillermo Mondino (Barclays Capital), Arturo Porzecanski (American University), Hans Humes (Greylock Capital Management), Patrick Esteruelas (Moody’s Investors Service) y Javier Kulesz (UBS). Porzecanski, un “enemigo público” por criticar vehementemente las políticas del país, hará punta con un paper titulado “Argentina: ¿Debería ser bienvenida otra vez?”