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| Empresas se financian ya al 7,25% |
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| Texto informativo:
05/11 - 10:16 Ambito Financiero |
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| | Por: Pablo Wende - Arcor consiguió la tasa más baja del año para una emisión de bonos argentinos en el exterior. Por u$s 200 millones fijó una tasa del 7,25% anual, a siete años de plazo.
Lo más notable de esta colocación, la primera de la alimenticia, es que la demanda superó casi por diez lo que había salido a buscar. En total, hubo propuestas por más de 1.900 millones de dólares. Es una noticia muy buena para otras empresas que también tienen planes para salir a buscar financiamiento en el exterior, ya que demuestra que existen fondos excedentes para colocar en «riesgo argentino».
Referente
Fuentes vinculadas a la colocación, liderada por los bancos Santander Río y J.P. Morgan, señalaron que «el 60% de los pedidos provinieron de inversores norteamericanos, otro 20% de Europa y lo restante de Latinoamérica».
Este título es, además, un excelente referente para el Gobierno argentino. Sucede que tiene el mismo plazo y características que el Global 2017. Ocurre que también es a siete años, paga intereses semestralmente y la totalidad del capital al final.
La diferencia, en todo caso, es que el título de la empresa salió con una calificación de riesgo que se ubica un escalón por encima de la nota argentina, tanto para Fitch como para Moody´s. Eso explica por qué rindió el 7,25%, mientras que el rendimiento del Global 17 cerró ayer en el 7,60%.
La mejor emisión primaria corporativa que se había efectuado en el año fue la de Pan American Energy (PAE), que había colocado a una tasa levemente menor al 8%. Claro que ahora ese bono cotiza bien por debajo del 7%.
En el «pipeline» hay varios lanzamientos. En realidad, la situación se volvió vertiginosa en las últimas semanas, ante la franca apertura de los mercados a colocaciones argentinas.
Entre las candidatas a buscar financiamiento figuran desde Banco Macro hasta YPF. Esta última efectuó una emisión en pesos en el mercado local, pero ahora estaría en plena etapa de estudio la colocación de un bono internacional. En el caso del Macro, no tendría tantas necesidades puntuales de fondos frescos, pero la intención sería ofrecer a los inversores un producto para mantener una relación fluida.
Panorama abierto
El panorama también se presenta muy abierto para posibles colocaciones de deuda de las provincias. Neuquén está seleccionando bancos para buscar financiamiento externo y habría otros distritos interesados en hacer lo propio en el primer trimestre del año próximo, siempre que los mercados acompañen.
Por lo pronto, los rendimientos de los títulos provinciales caen, aunque a un ritmo más lento que los nacionales. El bono de Córdoba, por ejemplo, que se había colocado al 12,5% rinde ahora el 10,9%. Y la provincia de Buenos Aires, que inicialmente había salido al 11,75% con un bono a 2018, ahora se ubica en el 11,2%. Esto demuestra que las tasas también bajan para las provincias, pero los números fiscales las complican, ya que el déficit primario es abultado y crecería en 2011. |
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