Una vez más la atención del mercado volverá a estar concentrada en los bancos, un sector que parece imbatible. Esta semana comenzarán a entrar los balances de las entidades financiares en la bolsa local correspondientes al tercer trimestre. Las expectativas entre analistas e inversores son por demás alentadoras.

Un informe de Portfolio Personal señala que “esto ha permitido poner la atención sobre el sector ante un consenso de que los papeles financieros están baratos, incluso bajo una óptica regional”. La evolución de los precios justifica esta perspectiva. En lo que va del año, por lejos, es el sector que mejor performance reporta, acumulando una suba cercana al 80%. Sólo en lo que va de noviembre (5 ruedas), Banco Patagonia avanzó 22,77%, Grupo Financiero Galicia subió 20,10%, mientras que BBVA Banco Francés lo hizo 14,41%, Banco Hipotecario 7,42% y Macro 4,66%.

Para analistas de Delphos Investment, aunque las abultadas subas que muestran los bancos en los últimos meses pueden asustar a muchos inversores, se debe mirar la película en un tramo más largo para advertir que el upside sigue siendo “impresionante”. En un informe señalan que “mientras Banco Francés y Grupo Galicia valen hoy cerca de lo que valían en los últimos años de la convertibilidad, la capitalización de mercado de los bancos más caros de Brasil, Chile, Colombia, México o Perú, se multiplicaron en el mismo período entre 5 y 15 veces”.

Desde Delphos explican que las entidades locales no se comportaron de igual manera debido a que si bien la economía argentina creció desde 2003 en adelante (cuando más subieron las bolsas emergentes) de manera importante, el crecimiento no se tradujo en una mucho mayor bancarización del país, como sucedió en otros lugares de la región. “Durante los últimos ocho años, el crédito doméstico al sector privado en Brasil pasó de 21% al 45% del PBI, mientras que en Argentina subió de 8% a apenas 12,5% del producto. No sólo la foto del apalancamiento privado es muy favorable para nuestro país (en relación al enorme potencial que los bajos ratios actuales confieren), sino que también lo es la evolución de los últimos años”, compara el informe.

Las buenas perspectivas para las ganancias del sector se basan en la solidez que viene registrando el sistema. “De acuerdo al último informe del BCRA, el conjunto de los bancos privados, obtuvo durante julio y agosto un resultado total de más de $ 1.500 millones frente a los $ 970 millones registrados en el mismo lapso de 2009. Mientras que con respecto a septiembre, espera que el sistema continúe sosteniendo sus niveles de solvencia de la mano de obtención de utilidades contables”, escribieron en Portfolio.