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| Lluvia de dólares complica a los países de la región |
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26/11 - 10:59 Ambito Financiero |
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| México DF - Algunos países de América Latina están afinando el ingenio para hacer más competitivas sus economías con ideas que van desde modificar impuestos hasta bajar aranceles comerciales, mientras el arsenal de los bancos centrales se queda corto para amortiguar los embates externos. Las iniciativas son moderadas, pero podrían ayudar a compensar la fortaleza de los tipos de cambio locales, que hace menos competitivas las exportaciones y que viene acosando desde hace meses a la mayoría de las economías de la región.
Para aliviar las presiones, países de América Latina ya apelaron a la vieja fórmula de comprar dólares en los mercados y a otra como regular los capitales, algo que hasta hace poco era mala palabra para los organismos multilaterales. Aunque ayudaron, no alcanzaron: desde junio, el peso de Chile se apreció cerca del 13% frente al dólar y el real brasileño casi un 4%. El peso colombiano se fortaleció un 8% en lo que va del año.
«La latitud que tienen las herramientas ortodoxas o tradicionales no alcanza para atender o lidiar con los problemas que se están procreando en este fango de liquidez», dijo Enrique Alvarez, jefe de Investigación de Mercados Emergentes de Ideaglobal en Nueva York. «Van a tener que mirar de forma interior qué otras medidas pueden crearse como política interna que afecte directamente a la economía», agregó. Podría ser una buena oportunidad para que la región impulse aplazadas reformas estructurales en temas como el fiscal y el laboral. Pero no se ven muy probables y algunos hasta temen que la solución termine en una Latinoamérica más proteccionista.
El problema no es solamente la debilidad del dólar, es la combinación inédita en Latinoamérica de superávit comercial, un crecimiento mayor al de las grandes economías, y sobre todo tasas de interés mucho mayores que en el mundo desarrollado, que hacen de la región la chica bonita de los inversionistas. El dinero llueve y eso no cambiará luego de que la Reserva Federal de Estados Unidos anunció que comprará miles de millones de dólares en bonos del Tesoro para ayudar a revivir a la economía, bajando aún más los retornos.
En Chile los exportadores sufren dolores de cabeza por la fortaleza del peso. En octubre, el superávit comercial del principal exportador de cobre del mundo cayó a su menor nivel desde diciembre de 2008, cuando había registrado un déficit. Para darles una mano, el Gobierno de Sebastián Piñera comenzará a implementar poco a poco un mecanismo que busca acortar los plazos de tramitación de las exportaciones.
Los malestares por una moneda fuerte se extienden a Colombia, que anunció el mes pasado que reducirá el arancel general promedio en un 30% para ayudar a bajar costos de los insumos importados por las empresas y el agro. La medida, contraria a los temores de algunos analistas de que comiencen a cerrarse las economías, se suma a la decisión de dosificar las ganancias en billetes verdes que trae del exterior.
Con los ojos puestos en la competitividad, Brasil analiza bajar costos de producción con un recorte en impuestos a los salarios y revisar el sistema tributario de las pequeñas y medianas empresas. «Esta es una buena agenda, particularmente debido a la guerra de divisas» para la presidente electa Dilma Rousseff, dijo el ministro de Planificación, Presupuesto y Gestión brasileño, Paulo Bernardo, la semana pasada. «Una forma de defendernos es reducir los costos de producción», agregó. A Brasil no le alcanzó con subir en octubre el impuesto a la compra de bonos por parte de inversores extranjeros: sigue siendo uno de los mayores imanes para el dinero extranjero por su dimensión, su explosivo crecimiento económico y su tasa de interés del 10,75%. Aunque la agenda de reformas quizá surja de un consenso político sobre su necesidad más que de una desesperación por controlar el real, la coyuntura obliga a hacer algo rápido.
«La idea de que aún estamos en el escenario donde la moneda está bajo presión está empujando al Gobierno a ver estas medidas más estructurales porque comprende que en el mediano al largo plazo este tipo de controles de capitales no son muy efectivos», dijo Tony Volpon, jefe de análisis de mercados emergentes para las Américas en Nomura Securities, Nueva York. Sin embargo, algunos analistas creen que las reformas de fondo que necesita la región seguirían empolvadas porque los políticos preferirían postergar impopulares medidas en medio de un auge exportador y un galopante crecimiento económico.
Mientras, el presidente colombiano, Juan Manuel Santos, envió al Congreso un plan para recortar la deuda pública y evitar que entren tantos dólares del exterior.
Agencia Reuters |
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