Los mercados confirmaron ayer que no dan por superada la crisis europea pese al ya pactado rescate a Irlanda.

La consolidada tendencia a la recuperación que muestra el dólar a nivel global, por que los inversores vuelven a rehuirle al euro, y el impacto negativo que esto supone para la valorización de las commodities ponen presión sobre las plazas emergentes, a la vez que encarecen los bonos del Tesoro de Estados Unidos y el oro.

Esto quiere decir, ni más ni menos, que renació la aversión al riesgo. Hasta aquí el reacomodamiento financiero general fue menor que el registrado en lo peor de la crisis griega. En aquel entonces, el euro había bajado de US$ 1,20 y ayer apenas perforó los US$ 1,30 (cerró a 1,2983).

Pero el problema es que el mercado ya está mirando la lista de "siguientes" y posó su vista en Portugal (ayer S&P puso su nota en perspectiva negativa, aunque su desbalance fiscal

deuda no es tan abultado como el griego, ni su sistema bancario tan problemático como el irlandés), España y hasta Italia, en ese orden.

En medio de este panorama, la tasa del T-Bond a 10 años cayó de 2,91 a 2,80% en cuatro sesiones y el oro subió de US$ 1362 a 1385 en igual lapso ( 1,4% ayer). Son típicas apuestas de cobertura.

Eso obliga al resto del mundo a reacomodarse. Aquí lo paga el Merval (cayó 0,26% ayer y pierde 1,8% desde el jueves) y el riego país, que subió de 521 a 568 puntos.

1,2983

• Los dólares a los que cerró el euro, moneda que tuvo su peor mes desde mayo (crisis griega) al desvalorizarse casi 7 por ciento

Javier Blanco